Як прочитати фінансове здоров'я крипто-проекту як професіонал

Якщо ви серйозно ставитеся до вибору переможців у криптовалютах, вам потрібно читати фінансові звіти. Так, це виглядає нудно, але як тільки ви зрозумієте, ви помітите червоні прапори, які пропускають 90% роздрібних трейдерів.

Давайте розглянемо три важливі заяви:

Звіт про доходи: Доходи та витрати

Для блокчейн-проекту це стосується:

1. Джерела доходу — Продаж токенів, комісії за транзакції, винагороди за стейкінг або партнерства. Звідки насправді надходять гроші?
2. Операційні витрати — Зарплати розробників, інфраструктура, маркетинг, аудити. Як швидко згоряє фінансування?
3. Чистий прибуток — Якщо проект витрачає більше, ніж заробляє, токен може зазнати розмивання через скидання з казни.

Професійна порада: Перевірте, чи зростають доходи швидше, ніж витрати. Якщо ні, це сигнал про можливий обман.

Баланс: Активи проти Зобов'язань

1. Активи — Державні резерви (ETH, USDC, Bitcoin), дохід протоколу, заблокована вартість (TVL).
2. Зобов'язання — Графіки вестингу інвесторів, непогашені кредити, вимоги ранніх інвесторів.
3. Капітал — Що залишиться для тримачів токенів, якщо все ліквідується. Це важливо для оцінки вартості токена.

Уловка: Багато крипто-проектів мають величезні зобов'язання (графіки вестингу, які скинуть 50M токенів у наступному кварталі). Завжди перевіряйте графіки вестингу.

Грошовий потік: справжня історія

Тут помирають брехні:

1. Операційний грошовий потік — Реальний дохід від використання протоколу. Якщо це число негативне, проект виживає лише на хайпі.
2. Інвестиційна діяльність — Гроші, витрачені на інфраструктуру або придбання.
3. Фінансування діяльності — Нові раунди фінансування або спалювання токенів. Масивне розведення тут = погані новини.

Приклад: Мережа Bitcoin генерує мільярди в транзакційних комісіях (операційний грошовий потік), тоді як більшість L2 витрачають венчурні інвестиції (негативний грошовий потік). Велика різниця в стійкості.

Остаточні висновки

Вам не потрібно бути бухгалтером, щоб помітити вмираючий проєкт. Просто зверніть увагу на три речі:

• Чи зростає дохід?
• Чи грабують скарбницю?
• Коли відбуваються основні розблокування вестингу?

Найкращі проекти демонструють сильні показники в ланцюгу + позитивний операційний грошовий потік + розумні графіки розблокування токенів. Все інше - це шум.