Чому золото тільки що зазнало удару: сподівання на зниження ставки Федрезерву охолоджуються

Торговці золотом отримали перевірку реальністю в четвер. Спотові ціни знизилися на $21.20 до $4,056.50/унція, оскільки нові дані про зайнятість у США зменшили ставки на зниження процентних ставок у грудні.

Ось що налякало ринок: вересневі дані про зайнятість поза сільським господарством виявилися кращими, ніж очікувалося, з додаванням 119 000 робочих місць (консенсус становив 50 000). Хоча рівень безробіття зріс до 4,4%, стабільні прирости робочих місць свідчать про те, що ФРС може уповільнити процес зниження процентних ставок знову.

Налаштування:

• ФРС знизила ставки на 25 б.п. наприкінці жовтня, встановивши базову ставку на рівні 3.75%-4.00%
• Ймовірності грудневого засідання: Лише 39,4% закладають ще одне зниження на 25 базисних пунктів (через CME FedWatch)
• Голова ФРС Пауел вже вказав у жовтні: “інше зниження не є визначеним”

Що цікаво: Жовтневі протоколи FOMC виявили, що Федрезерв розділений. Два члени висловили незгоду — один хотів більшого зниження на 50 базисних пунктів, інший не хотів зниження взагалі. Повідомлення ясне: стійка інфляція та міцні дані про зайнятість змушують політиків бути обережними.

Срібло зазнало більшого удару, впавши на 1,07% до $50,25/унція.

Основний висновок? Золото процвітає в умовах низьких процентних ставок. Якщо ФРС залишиться на паузі в грудні, це насправді буде негативно для золота. Облігаційний ринок в основному говорить: “Покажіть мені спочатку слабкі дані.”