**Передторгові ринки відновлюються, але питання залишаються**

Дії на ринку перед відкриттям у п'ятницю знову малюють зелений: Dow +259pts, S&P 500 +34, Nasdaq +122, Russell 2000 +20. Звучить знайомо? Так, вчора почалося так само, перш ніж все пішло на південь. Сценарій останнім часом не працює.

Два великі головні болі, що домінують у розмовах:

**Сталий розвиток витрат на ШІ** — NVIDIA перевершила очікування прибутку за третій квартал, але ось незручна правда: компанія фактично позичає гроші OpenAI, щоб вони могли купувати чіпи NVIDIA. Коли ця математика перестане працювати? З ~$500B запланованих капітальних витрат на ШІ, виникає серйозний сумнів щодо реального капіталу, що підтримує все це.

**Реальність біткоїна** — BTC впав на 32,3% з початку жовтня з піку $125K . Ріст чи пастка? Це залежить від одного: чи є реальні гроші, які підтримують це, чи лише кредитне плече та надія?

**Сьогоднішній календар** — дані PMI S&P (послуг + виробництва), відстеження споживчого настрою на рівні 51.0, плюс звіт про оптові запаси. Багато виступів представників ФРС, ймовірність зниження ставки зменшується. Справжній рух у наступному тижні? Дані про інфляцію PCE за жовтень. Ринки рідко здивовані цим.

Тиждень Подяки повністю вбиває торги в четвер. Тож приготуйтеся до волатильності перед початком святкової паузи.