Справжня історія про те, хто насправді володіє боргом США (Спойлер: Це не те, що ви думаєте)

Кожного разу, коли Федеральна резервна система США робить крок, в Інтернеті хтось кричить: «Іноземці хочуть контролювати економіку Америки». Але дані це спростовують: з 36,2 трильйона доларів державного боргу іноземці володіють лише 24%, натомість американські інвестори скуповують 55%.

Хто скуповує американські облігації?

Три перші місця виявилися несподіваними:

• Японія монополізує 11.3 трильйона (впереди всіх)
• Велика Британія 807.7 мільярдів доларів (реванш над Китаєм)
• Китай 75.72 мільярда доларів США (в стагнації)

Цікаво, що ті «податкові гавані» також грають свою роль — такі фінансові центри, як Кайманові Острови, Люксембург, Гонконг, увійшли до першої двадцятки за обсягом володіння. В певному сенсі це відображає моделі міжнародного капіталу, а не порівняння державної потужності.

Які наслідки продажу іноземними інвесторами?

Історія це вже підтвердила. Китай в останні роки скорочував свої інвестиції в американські облігації, але не зруйнував ринок. Причина дуже проста:

1. 24% іноземних інвестицій є занадто розпорошеними, ніхто не може їх контролювати окремо.
2. Ліквідність американських облігацій є найсильнішою у світі, ніхто не може втекти.
3. Американці (включаючи Федеральну резервну систему + Управління соціального забезпечення) контролюють 68%, це стабільний фактор.

У короткостроковій перспективі зменшення участі іноземних інвесторів призведе до підвищення процентних ставок. Однак у довгостроковій перспективі стабільність ринку державних облігацій США не постраждає.

Основна логіка: американські облігації не є «ринком, що потрапив у полон іноземців», а є «необхідністю глобального капіталу». Незалежно від коливань, інвестори повинні їх розподіляти — це і є причина сили долара як супердержави.