Літієвий ринок у русі: що сталося в 3 кварталі 2025 року

Глобальний ринок літію пережив справжні американські гірки в третьому кварталі 2025 року. Ціни впали до чотирирічного мінімуму наприкінці червня, а потім різко зросли в липні, досягнувши 11-місячного піку у 12,067 доларів США за тонну 21 серпня. Але це не протрималося — до кінця кварталу карбонат літію знизився до 11,185.89 доларів США. Це досить типовий стан для ринку, який наразі керується настроями.

Ралі, підкріплене чутками

Той серпневий сплеск? Виявляється, це було в основному хайпом. Трейдери збуджено реагували на чутки, що австралійські літієві гіганти, такі як Mineral Resources та Liontown Resources, можуть зменшити виробництво. Обидві компанії швидко це спростували. Навіть якщо б вони і зробили це, аналітики кажуть, що це не сильно вплинуло б на ситуацію. Справжня проблема: літій переповнений пропозицією.

Є ще одна проблема, що впливає на настрій — невизначеність політики США. Плани Трампа скасувати податкові кредити на електромобілі та скоротити Закон про зменшення інфляції налякали інвесторів. Хоча це може викликати короткочасний сплеск покупок електромобілів до 30 вересня, середньостроковий прогноз став негативним. До цього безладу додається нова політика справедливої конкуренції в Китаї та нові експортні обмеження на технології батарей, які з'являться на ринку в листопаді.

Бум постачання, що перевищує попит

Ось основна проблема: видобуток літію зріс на 192% з 2020 року, стрибнувши з 82 000 метричних тонн до 240 000 метричних тонн до 2024 року. Попит? Навіть близько. Глобальні продажі електромобілів досягли 17 мільйонів одиниць у 2024 році і повинні перевищити 20 мільйонів у 2025 році, але цей стрибок у 22% у постачанні минулого року створив надлишок, який досі тягне ціни вниз.

Спостерігачі за індустрією на нещодавній конференції Fastmarkets попередили, що цей дисбаланс може залишитися до 2030 року. Ціни, ймовірно, залишаться під тиском, якщо нові проекти не будуть затримані, шахти не закриються або попит не зросте швидше, ніж очікувалося — ймовірно, цього не станеться до 2030 року.

Кривий м'яч Китаю

Деяка тимчасова підтримка надійшла з несподіваного джерела: CATL закрила свою величезну шахту лепідоліту Jianxiawo в Цзянсі після того, як термін її експлуатаційного дозволу сплив 9 серпня. Зупинка прибрала приблизно 65 000 метричних тонн еквівалента карбонату літію (близько 6% світового постачання) з обороту, що спричинило короткочасний бульбашковий ріст.

Тоді Китай ескалював. У жовтні Пекін запровадив строгі нові експортні контролі на передові літій-іонні батареї, катоди та синтетичний графіт — які набирають чинності 8 листопада. Це не заборона, але вимагає експортних ліцензій та процесів затвердження. Оскільки Китай контролює понад 70% світового виробництва катодів і 95% синтетичного графіту, цей крок може хвилювати всю ланцюг постачання, особливо вражаючи американських виробників, які імпортують приблизно дві третини своїх літієвих батарей від китайських постачальників.

США подвоює свої зусилля щодо внутрішніх постачань

Тим часом Вашингтон робить серйозні кроки для розвитку власних потужностей з виробництва літію. У жовтні адміністрація Трампа виділила перші US$435 мільйони з кредиту в розмірі 2,23 мільярда доларів США компанії Lithium Americas, фінансованого Міністерством енергетики. Гроші підтримують проект Thacker Pass в Неваді — який має стати найбільшим джерелом літію в західній півкулі.

Фаза 1 вироблятиме 40 000 метричних тонн літій-карбонату батарейного ґатунку щорічно — достатньо для приблизно 800 000 електромобілів. Міністерство енергетики США також отримало варранти на 5% акцій у Lithium Americas та її спільному підприємстві з GM. Досить чіткий сигнал: Вашингтон серйозно налаштований на зменшення залежності від Китаю та Австралії.

Що далі?

Аналітики з обережним оптимізмом дивляться в 2026 рік. Сильний попит на сподумен ( твердокам'яний літій ) залишається незважаючи на низькі ціни, в той час як постачання лепідоліту залишаються обмеженими. Великий фактор невизначеності: коли CATL відновить свою шахту в Цзянсі? Якщо вона запуститься наступного місяця, короткострокові ціни можуть впасти. Якщо це затягнеться до початку 2026 року, ціни можуть залишатися високими ще трохи довше.

Основний висновок: Q3 показав нам ринок, що застряг між надлишком пропозиції сьогодні та потенційною нестачею після 2030 року. Цінові настрої коливаються через чутки, геополітика має більше значення, ніж коли-небудь, а розкол в ланцюзі постачання між США та Китаєм швидко прискорюється.