Біткойн преміум індекс став позитивним: американські кошти "маяк" тихо змінили напрямок?

Після тривалої 29-денній зони негативних значень, Біткойн-премія, яка привертала увагу ринку, нарешті повернулася до позитивного значення, наразі становить 0,0132%. Це не лише поклало край найтривалішій «епохи негативної премії» з початку цього року, але й виглядає як тонкий сигнал, що вказує на можливу зміну настроїв інституційних інвестицій, що домінують на американському ринку.

Одне. Що таке індекс премії? Чому він такий важливий?

Простіше кажучи, індекс премії Біткойна є показником, що вимірює різницю між ціною Біткойна на найбільшій регульованій торговій платформі США Coinbase та середньою ціною на інших біржах у світі. Коли його значення позитивне, це означає, що ціна на Coinbase вища, що зазвичай інтерпретується як покупнича спроможність американського ринку, особливо інституційних фондів, які оцінюються в доларах США, та регульованих фондів, які активно заходять на ринок. Навпаки, негативне значення вказує на те, що тиск продажу на американському ринку більший або ж покупнича готовність знижується, а кошти виходять з ринку. Тому цей індекс вважається важливим мікроорієнтиром для спостереження за "розумними грошима" та настроями інститутів.

Індекс премії Coinbase Біткойн як "барометр настроїв" криптовалютного ринку нещодавно привернув увагу ринку, коли 9 червня 2025 року зафіксував позитивне значення 0,0645%, а 31 серпня того ж року з’явилося негативне значення -0,0145%.

Історичні дані показують, що негативне значення цього індикатора часто вказує на те, що ціна досягає дна, як це було в листопаді 2022 року, коли після негативного значення Біткойн зріс на 50%. Протягом періоду постійного негативного значення в травні-червні 2024 року відбувалася консолідація ринку, а в жовтні 2024 року навіть спостерігалося екстремальне значення -0.1493%. Це явище часто супроводжується рухом коштів ETF та особливими подіями, такими як розпродаж державних активів.

Друге, що означає негативне значення, яке триває 29 днів?

Рекордно тривалий негативний показник чітко відображає консервативну позицію американського ринку за попередній період. Це може бути наслідком поєднання кількох факторів: постійного відтермінування очікувань зниження процентних ставок ФРС, тривалої високої процентної ставки та невизначеності макроекономічних даних, що призвело до тиску на ризикові активи. Інституційні інвестори в подібних умовах часто обирають утримання або зменшення своїх позицій, що призводить до того, що обсяги покупок на Coinbase є нижчими, ніж на інших світових ринках, формуючи негативний преміум. У цей період впевненість ринку безумовно була відносно слабкою та млявою.

Третє, який сигнал було подано в цей момент щодо переходу на постійну основу?

Хоча значення 0,0132% саме по собі є дуже малим, його символічне значення "перетворення на позитивне" набагато більше, ніж саме значення. Це може передбачати:

1. Первинне повернення інститутів до купівлі: Після майже місяця перетравлення та очікування деякі інституційні інвестори можуть вважати, що ціна Біткойна вже увійшла в привабливий діапазон і почали проводити експериментальне відкриття позицій. Це відчуття "не падає далі" зазвичай є першим кроком до відновлення ринкових емоцій.
2. Емоційний фон досяг дна і відновлюється: ринкові емоції мають циклічний характер. Після тривалого періоду песимізму і продажів будь-який позитивний каталізатор (такий як покращення даних про інфляцію, зміна потоків коштів ETF тощо) може стати запалом для зміни емоцій. Позитивний індекс премії є наочним відображенням цього переходу від крайнього песимізму до нейтрального стану.
3. Вплив американських ринків може відновитися: американський ринок, як територія регулювання та інституціоналізації, є ключовим, і його повторний приплив капіталу є надзвичайно важливим для здорового та стабільного зростання ціни Біткойна. Якщо позитивна премія зможе тривати і розширюватися, це суттєво підвищить загальну впевненість на світовому ринку.

Перспективи на майбутнє

Цей індекс премії Біткойн змінився з негативного на позитивний, що можна розглядати як "весну після зими" для ринку, який тривалий час перебував на дні. Це нагадує нам, що коли на ринку панує песимізм, рух капіталу може непомітно змінюватися.

Однак, ми все ще повинні залишатися обережними оптимістами. Одноденні дані про повернення не можуть стати достатнім доказом тенденційного розвороту, потрібно спостерігати, чи зможе він тривати і закріпитися.

Інвестори повинні уважно стежити за рухом коштів у фондових біржах США для Біткойн-ETF, політичними тенденціями в макроекономіці, а також подальшою динамікою самого індексу премії.

Якщо позитивна премія зможе стабільно зростати разом із збільшенням обсягу торгів, тоді цей маленький "флагман" можливо дійсно вказує на те, що новий раунд ринкових тенденцій, що керуються інституціями, вже готується.

#数字资产市场观察 #参与创作者认证计划月领$10,000