Bitmine Ethereum Активи стикаються з величезними втратами, DAT-модель стикається з конкуренцією ETF

Джерело: BTCHaber Оригінальна назва: Компанія Bitmine, що займається ефіром, зазнала значних збитків Оригінальне посилання: https://www.btchaber.com/ether-hazine-sirketi-bitminedan-yuklu-zarar/

Компанії з управління цифровими активами стикаються з тиском

Фінансова компанія цифрових активів (DAT) знову стала предметом обговорення через нещодавнє падіння ринку криптовалют. Згідно з аналітичними даними, інвестори MicroStrategy з моменту початку покупки біткоїнів в компанії вже зазнали втрат приблизно на 20 мільярдів доларів чистої вартості активів (NAV). Значна частина цих втрат походить від накопичення BTC, придбаного за високими цінами у період з листопада по грудень 2024 року.

Bitmine Ethereum позиції зазнали збитків

Структура DAT, зосереджена на Ethereum, також стикається з подібним тиском. Згідно з дослідженням 10xResearch, Bitmine зазнала серйозних втрат через падіння ціни ETH, втративши понад 1,000 доларів на кожен ETH. Це падіння призвело до нездійснених втрат приблизно на 3,7 мільярда доларів у балансі компанії. Аналіз вказує на те, що це відображає швидке зниження премії ( відносно NAV до нуля, що створює ситуацію, в якій інвестори не можуть вийти без втрат.

Згідно з відкритими даними, фінансова компанія Bitmine, що спеціалізується на Ethereum, володіє 3,560,000 ETH ). Враховуючи поточну ціну ETH приблизно 3,015 доларів, поточна вартість портфеля компанії становить приблизно 10.74 мільярда доларів. Посилене падіння цін пояснює цю величезну позицію активів, про яку згадувалося в звіті, з нездійсненими збитками у кілька мільярдів.

Проблема структури витрат

Однією з основних критик структури DAT є її механізм збору зборів. Звіт 10xResearch зазначає, що на відміну від прозорої, низької вартості та торгівлі, близької до NAV, структури ETF, фінансові компанії цифрових активів стикаються з додатковим тиском на витрати через складні збори у стилі хедж-фондів. У звіті підкреслюється, що багато інвесторів зазвичай усвідомлюють ці приховані витрати лише в порівнянні з управлінською платою BlackRock за біткойн та ефірний ETF (, яка складає лише 0,25% ).

Потенційний вплив стейкінгу Ethereum

Згідно з аналізом, гігант з управління активами BlackRock значно посилив тиск на модель DAT у своїй заявці на стейкінг для ETF на ефір. Ця ініціатива, що має на меті забезпечення низьковартісних джерел доходу, ймовірно, спричинить подальші запитання щодо стійкості економічної моделі DAT.

Генеральний директор Bitmine Том Лі нещодавно заявив, що недавня слабкість на ринку криптовалют може бути наслідком прогалин у балансах одного або кількох маркет-мейкерів. Лі стверджує, що ці “акули” скористалися цією можливістю, викликавши ліквідацію для зниження ціни BTC. Однак Лі підкреслив, що це лише короткостроковий біль, і бачення Уолл-стріт щодо Ethereum не змінилося.