Споживання американських споживачів продовжує утримуватися краще, ніж очікувалося, але ось у чому справа - знаки тривоги починають накопичуватися під поверхнею.

Роздрібні показники знову виявилися сильними, показуючи, що покупці ще не зменшили свої витрати. Дані розповідають історію стійкості, яка здивувала деяких аналітиків. Люди все ще відкривають свої гаманці, незважаючи на все.

Але зменште масштаб трохи. Економічні вітри змінюються. Інфляційний тиск, зміна монетарної політики, охолодження ринку праці - ці фактори не впливають миттєво, вони накопичуються. Тут має значення затримка.

Для криптовалют та ризикових активів це створює цікаву динаміку. Сильні споживчі дані підтримують наратив «м'якої посадки», який підживлює ринки. Проте зростаючі ризики вказують на те, що стійкість може маскувати приховану крихкість.

Питання не в тому, чи виглядають роздрібні продажі добре сьогодні. Справа в тому, як довго ця сила триватиме, оскільки макроекономічні тиски посилюються. Ринки, як правило, швидко перепрограмують ціни, як тільки точки інфлексії стають зрозумілими.

Слідкуйте за розбіжністю між поточними моделями споживання та прогнозними індикаторами. Ця різниця підкаже, де може змінитися настрій, перш ніж заголовки наздоженуть.