Щоб сказати, на скільки вже заплуталась сфера DeFi кредитування? Можливо, багато хто вважає, що всі можливі ходи вже були зроблені. Але є один проект, який не вірить у це, і просто виступає перед старшими братами галузі і каже: "Зачекайте, я вважаю, що ще можна оптимізувати." — цей проект називається Morpho.

Так, саме так. Новачок на старті наважився кинути виклик статусу досвідчених гравців, і насправді йому вдалося зробити певний успіх, нещодавно його популярність різко зросла.

# Що ж він насправді грає?

Morpho по суті є децентралізованим кредитним протоколом, який працює на Ethereum та інших EVM-сумісних ланцюгах. Здається, нічого особливого? Ключ у тому, що його механіка абсолютно відрізняється від традиційної моделі фондів — він використовує точкову угоду.

Що це означає? Це означає, що позичальники та кредитори можуть безпосередньо взаємодіяти один з одним, не проходячи через великий пул. Це трохи схоже на те, що користувачам організовують швидку зустріч на блокчейні, що забезпечує високу ефективність і низькі витрати.

Але ще більш вражаюче:
- Якщо вдасться узгодити? Тоді це чудово, обидві сторони отримають кращі відсоткові ставки;
- Що робити, якщо не вдається знайти відповідність? Не хвилюйтеся, кошти можуть автоматично перейти до таких основних протоколів, як Aave, Compound, для продовження нарахування відсотків.

Це основна логіка Morpho — **гнучкий режим**. Є ефективність P2P, а також гарантія традиційних пулів, що забезпечує максимальне використання капіталу.

Використаючи не надто елегантну метафору:
- Інші беруть кредити в традиційних банках;
- Morpho робить позики, відкриваючи комбінацію банку + посередника + резервного фонду.

# Чому раптом так популярно?

Тому що він точно вразив кілька болючих точок.

По-перше, це **ефективність капіталу**. У традиційних кредитних пулах кошти часто лежать без діла, їх використання насправді не є високим. Morpho вирішив цю проблему більш ніж наполовину за допомогою розумного підбору.

По-друге, це **перевага ставок**. Позичальники можуть отримати нижчі процентні ставки, а вкладники можуть отримати вищі доходи — вигідна ситуація для всіх, хто цього не любить?

Ще одне - це **гнучкість**. Це не для того, щоб зламати систему, а для інтеграції з існуючими протоколами. Ви можете розглядати це як "оптимізаційний шар", який не руйнує існуючу екосистему, а навпаки, робить всю систему більш плавною.

Останнім часом є ще одна прихована перевага: **некерований механізм**. Активи користувачів завжди під їх контролем, немає ризику втечі платформи. У поточному ринковому середовищі це просто додаткова перевага.

# В кінцевому підсумку

Сила Morpho полягає не в тому, що вона винайшла якийсь новий технологічний продукт, а в тому, що вона перетворила вже існуючі елементи, знайшовши більш витончений баланс.

Фонд має стабільність фонду, P2P має швидкість P2P. Він все ж хоче обидва, і справді змусив це зробити.

Такий підхід "я все хочу", в поєднанні з надійною технічною реалізацією, не дивно, що зміг пробитися крізь натовп старих проектів. Що стосується подальшого розвитку? Це вже залежить від того, як проголосує ринок.

В будь-якому випадку, зараз він вже привернув достатньо уваги.