Підвищення ставки Банком Японії в грудні практично вирішене питання. Чому це варто уваги? Тому що єна із-за тривалих наднизьких ставок давно стала улюбленим інструментом фінансування для світових інвесторів.

Схема проста: береш активи як заставу, позичаєш єну, одразу міняєш її на долари і вкладаєш у американські акції. Обсяг такого арбітражного капіталу величезний, саме він підтримував зростання американського фондового ринку. Але правила гри змінюються — якщо Банк Японії справді підвищить ставку, вартість позик у єнах різко зросте. Ті, хто раніше використовував дешеву єну для кредитного плеча, змушені будуть продавати американські акції, щоб повернути кошти і погасити борги, інакше тиск від відсотків буде непосильним.

Це не просто чиясь суб'єктивна думка, а базовий механізм ринкової взаємодії. Якщо американський ринок акцій під тиском, чи зможе біткоїн залишитися осторонь? Малоймовірно. BTC по суті — це резервуар для надлишкових ризикових грошей із американського ринку; якщо “старший брат” не витримує, “молодшому” теж не варто чекати легких часів. Ланцюжок ринкової передачі очевидний, логіка прозора.