Nakamoto Активи стикаються з зростаючим тиском внаслідок падіння Біткойна, що викликає запити на забезпечення

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Nakamoto Holdings розміщує заставу вдвічі більше, оскільки падаюча ціна Bitcoin напружує борг Оригінальне посилання:

Огляд

Nakamoto Holdings (NAKA), раніше відома як KindlyMD, зазнає значного фінансового тиску через нещодавнє зниження цін на Bitcoin. Компанія була змушена двічі надати забезпечення для свого боргу, забезпеченого Bitcoin, за останні кілька днів, що підкреслює ризики використання важелів на ринкових вершинах.

Фінансовий тиск та ефективність акцій

Виклики компанії є багатогранними. Окрім вимог до застави, акції Nakamoto Holdings вже були знецінені через перенесення звіту за третій квартал, в якому, як очікується, буде суттєвий $59M збиток від її придбання. Наразі акції NAKA торгуються поблизу історичного мінімуму в 0,55 доларів, що є різким зниженням від $25 у травні.

Як одна з 20 найкращих компаній з трежері Bitcoin, Nakamoto Holdings працює як компанія “playbook”, використовуючи різні фінансові інструменти для створення свого трежері. Однак ця складна структура піддала компанію значним вразливостям, пов'язаним із заборгованістю.

Роз'яснення рухів казначейства та стратегії

Протягом минулого тижня Nakamoto була єдиною компанією з відстеження даних і аналітики Bitcoin (DAT), яка вивела Bitcoin зі свого казначейства. Резерви Bitcoin компанії досягли максимуму в 5,764 BTC, більшість з яких була придбана в одній транші в серпні.

Компанія перемістила 367 BTC з власної скарбниці, але генеральний директор Девід Бейлі уточнив, що ці монети не були продані. Натомість, Накамото інвестував біткоїн в кілька міжнародних казначейських компаній в рамках стратегії монетизації свого балансу. Однак цей крок викликав занепокоєння в спільноті, оскільки компанія більше не контролює ці монети безпосередньо і натомість володіє акціями інших компаній DAT, які можуть не забезпечити точне експонування біткоїна.

Кризa забезпечення боргу

Протягом більш оптимістичних місяців 2025 року Nakamoto Holdings реалізувала амбітні плани придбати до $1 мільярда доларів у Bitcoin, частково фінансування надійшло від угоди з Antalpha щодо індивідуальних фінансових рішень.

Компанія структурувала кредит на $250 мільйон доларів від Antalpha з заставою у Bitcoin, ґрунтуючись на цінах Bitcoin, що перевищували 124 000 $. Однак, оскільки ціни знизилися, дані в мережі показали, що компанія двічі внесла додаткову заставу, щоб уникнути ліквідації, з останнім внесенням 21 листопада.

Компанія розмістила приблизно 1,000 BTC у Cobo Custody як заставу, хоча вона зберігає можливість відновити ці монети. Заставу було розміщено з меншого гаманця, що містить близько 770 BTC.

Ринкові наслідки

Заставні пости сталися, коли Bitcoin короткочасно впав до $82,000, створюючи значний тиск на маржу. Метрика mNAV компанії знизилася до 0.439, нижче критичного порогу 1.0, що перешкоджає компанії використовувати свої акції для придбання додаткового Bitcoin.

Ці події підкреслюють вроджені ризики, з якими стикаються стратегії придбання біткойнів з використанням кредитного плеча під час спаду ринку. Ситуація Накамото демонструє, як компанії з ігровими посібниками можуть стати вразливими до цінової волатильності, використовуючи складні боргові структури. Поточна ринкова капіталізація компанії тепер нижча за її кредитну лінію Antalpha, що сигналізує про глибокі дисбаланси в її реалізації стратегії біткойн-скарбниці.