Американські дані з некоригованих показників за вересень: зростання зайнятості перевищує очікування, а рівень безробіття зростає, що посилює невизначеність щодо політичного курсу Федеральної резервної системи

Вчора ввечері були опубліковані дані про некориговану зайнятість у США за вересень: кількість нових робочих місць склала 119 000, що явно перевищує ринкові очікування в 53 000, що свідчить про збереження досить високої стійкості ринку праці.

Однак, звіт також демонструє суперечливі сигнали: рівень безробіття піднявся до 4.4%, досягши найвищого рівня за останні чотири роки; одночасно з цим, зростання зарплат значно сповільнилося, середня погодинна оплата зросла лише на 0.1% порівняно з попереднім місяцем, що є найменшим приростом за рік.

Складність цього звіту полягає не тільки в цьому. Через попередній урядовий простій у США заплановані публікації були скасовані, і звіт за вересень був змушений бути скасованим, що зробило дані за жовтень ключовою основою для оцінки стану ринку праці. Тому ці дані, оприлюднені в несподіваний час, додатково ускладнюють визначення реального стану економіки.

Зі зростаючою суперечливістю сигналів економісти посилюють розбіжності щодо наступних кроків ФРС. З одного боку, стабільне зростання кількості зайнятих показує, що економіка залишається життєздатною, підтримуючи ідею збереження поточних обмежувальних політик; з іншого боку, зростання безробіття і сповільнення зростання зарплат дають підстави для розгляду можливості зниження ставок. Така «розкол» у даних ускладнює для ФРС процес прийняття рішень щодо політики.

Ринкова реакція також відображає цю невизначеність. Відповідно до останніх цін на ф’ючерсах, трейдери ставлять на обережність щодо грудневого засідання ФРС, і ймовірність збереження ставок без змін значно зросла. Така очікувальна позиція відображає прагнення ринку почекати додаткових даних, особливо наступного звіту з інфляції, щоб сформувати більш чітке уявлення про час можливого зміни політики.

Загалом, дані за вересень малюють картину, коли ринок праці в США поступово охолоджується, але залишається стійким. Для ФРС цей звіт, що одночасно демонструє перевищення очікувань щодо зростання зайнятості і підвищення рівня безробіття, створює нові виклики для формування політики. Очікується, що до отримання більш повної економічної інформації ФРС залишатиметься обережною.