Коли невдахи починають писати сценарій: за американською гіркою Meme монет, світова фінансова логіка переписується

Коли цифри на рахунку стають жартом

Наприкінці відпустки, поки інвестори на фондовому ринку все ще діляться враженнями від переповнених туристичних місць, криптовалютна сфера вже пройшла повний цикл «створення багатства - ліквідація - роздуми».

У певному провідному екосистемі біржі кілька мем-токенів, які звучать як жарт — Meme4, PALU, а також один, що називається «Життя» — несподівано за кілька днів збільшили свою ринкову капіталізацію в десятки разів. Гравці, які зайшли на початкових етапах, легко мають на рахунках шість цифр у доларах. Китаємовна спільнота вибухнула, у Twitter всюди гуляють «код багатства» та «революція простих людей».

А що далі? Розпочався вільний падіння.

Окремі криптовалюти впали на 95% за день, понад 100 тисяч людей були ліквідовані, загальна сума ліквідацій склала 621 мільйон доларів. Міф про швидке збагачення за одну ніч через 72 години перетворився на матеріал для мемів.

Цю сцену я не вперше бачу. Я бачив її на Уолл-стріт, також бачив у Лудзяцзуй. Просто сценарій змінився, а сцена залишилася такою ж.

Що нас навчила GameStop?

У 2021 році роздрібні інвестори Reddit підняли ціну акцій компанії GameStop, яка ледь не збанкрутувала, у тисячі разів, завдавши величезних збитків коротким продавцям. Голова SEC США заявив, що це був «маркер поведінкових фінансів» — ціна абсурдна? Не біда, якщо торгівля реальна, а інформація відкрита, це частина ринку.

Американська логіка дуже проста: дайте бульбашці відбутися, адже бульбашка спричинить нові ігри.

Якщо цей бум Meme-валюти відбудеться на Nasdaq, як відреагує Уолл-стріт? Запакують у «Meme Stock ETF», перетворивши соціальну популярність на інвестиційний фактор; «Wall Street Journal» публікує великий репортаж «Перемога роздрібного капіталізму»; SEC запускає дослідження, і врешті-решт може дійти висновку: це не шахрайство, а колективна фінансова реакція, що формується через алгоритми та соціальне поширення.

Змінити місце?

Якщо «монета життя» з'явиться на Шанхайській фондовій біржі, регулятор відразу ж вкаже на ризики, медіа закликатимуть до раціональності, вся справа буде визначена як «спекулятивна активність», ставши прикладом для фінансової освіти. Базова логіка китайського ринку полягає в «прагненні до поступу в умовах стабільності» — шум може бути, але має бути порядок; інновації вітаються, ризики слід нести самостійно.

Але Meme-коіни живуть у третьому світі

Чарівність крипто-ринку полягає в тому, що він не підпорядковується SEC і не контролюється Комісією з цінних паперів.

Це безлюдне місце, сірий експериментальний майданчик, що самоорганізується на основі коду, ліквідності та наративу.

Американський соціальний спекулятивний механізм ( інформаційного розповсюдження + колективна енергія ) та китайська психологія народного багатства ( народна резонансність + участь спільноти ) тут дивовижно поєднуються. Біржа більше не є нейтральною платформою, а є творцем наративу; KOL не є спостерігачем, а є підсилювачем цін; роздрібні інвестори у циклі алгоритмів та консенсусу самозадовольняються, а також самознищуються.

Найосновніша зміна полягає в тому, що ціна більше не визначається грошовими потоками, а визначається швидкістю наративу та густиною консенсусу.

Ми свідчимо народження «емоційного капіталу» — форми капіталу, яка не має фінансових звітів, лише культурні символи; не має фундаментальних показників, лише криві консенсусу; не прагне раціонального доходу, лише прагне розширення емоцій.

Коли алгоритми втрачають силу, емоції стають валютою

Дані дуже жорстокі:

Протягом перших дев'яти місяців 2025 року 90% капіталізації провідних мем-криптовалют обвалиться.

У другому кварталі 65% нових токенів втратили понад 90% своєї вартості протягом шести місяців.

Це схоже на золоту лихоманку цифрової ери — більшість золотошукачів втрачають всі свої гроші, тільки продавці лопат отримують прибуток.

Проблема в тому, що коли валюта починає розповідати історії, логіка глобальних фінансів повністю переписується.

У традиційних ринках ціна відображає вартість.

У криптовалютному ринку ціна створює вартість.

Це як крайність децентралізації, так і межа дезобов'язування. Коли наратив замінює грошовий потік, коли емоції стають активом, кожен з нас є маленькою мишкою в цьому експерименті.

Де вихід?

Індустрія Web3 стоїть на перехресті.

Продовжувати занурюватися в короткострокові бенкети «емоційного капіталізму»? Чи перейти до довгострокового будівництва «екосистеми, що керується цінностями»?

Справжня відповідь, можливо, полягає в: сильнішому управлінні спільнотою, більш прозорій регуляторній структурі, більш надійній освіті для інвесторів. Лише так децентралізовані технології зможуть справді надати можливості для глобальної фінансової справедливості, а не стати інструментом для збору прибутків невеликою кількістю людей.

Наступного разу, коли ви побачите, як якийсь великий блогер божевільно рекомендує «百倍币», спочатку запитайте себе:

Я беру участь у фінансових інноваціях, чи я оплачую фінансову свободу інших?

Коли валюта починає розповідати історії, вам найбільше потрібна не FOMO, а здатність холодно мислити.