#参与创作者认证计划月领$10,000 З "炒新" до "重估": глибока логіка віддачі старих проєктів

Старі проекти колективно зростають, і це не тільки емоційний вплив. Глибшою причиною є те, що ринок переходить від «розповідання історій» до «перегляду грошових потоків».
Коли нові наративи часто змінюються, а кошти розподіляються між Meme-коінами та спекуляціями на короткий термін, проекти, які насправді мають історію роботи, стабільні вузли та структуру управління, стають новими активами для захисту. Ці старі проекти, хоча й далекі від історичних максимумів, мають більш прозору структуру ризиків, більш зрілу механіку управління і легше "виживають" під час періодів скорочення коштів.
З точки зору фінансових потоків, ризикованість інституцій на вторинному ринку помітно знизилася. Деякі інвестиційні банки та кількісні фонди почали знову переорієнтуватися на активи старих монет з "низькою оцінкою та високою ліквідністю" як на стабільну частину портфеля. Іншими словами, зростання старих проектів є формою "віддачі капіталу", а також процесом повторного ціноутворення "визначеності" на ринку.
Ця протилежна ринкова тенденція, можливо, не зможе продовжувати створювати короткострокові міфи про багатство, але вона позначає довгострокову тенденцію: крипторинок еволюціонує від гри, що керується спекуляціями, до структурованої екосистеми, яку можна перевірити, повторно використовувати та підтримувати. Коли капітал поступово втомлюється від "циклів історій", насправді виживуть не найновіші токени, а ті старі проекти, які можуть постійно коригувати себе та знаходити нові опорні наративи.
Стабільність є справжньою конкурентною перевагою наступного циклу.
У епоху «надлишку наративів та нестачі довіри» зростання таких старих проектів, як ZEC, ICP, FIL, UNI, можливо, не є прологом до повернення до високих показників, а є прелюдією до повернення галузі до раціональності. Коли технологічні інновації, структури управління та фінансова логіка знову зійдуться, сенс циклу, можливо, вже не буде у піках та долинах цін, а стане сигналом про відновлення та зрілість структури. Справжні проекти, які проходять через цикли, можливо, не є «найшвидшими», а є «найстабільнішими».