# Ралі на природному газі: прогноз холодної зими підштовхує ціни вгору

Грудневий контракт на природний газ NYMEX закрився зростанням на 3.44% у понеділок, продовживши п'ятничний приріст на 4.25% і досягши максимуму за 3,5 місяці. Каталізатором стала рання зимова погода, яка стала холоднішою за норму в ключових регіонах США.

**Огляд пропозиції та попиту:**
- Виробництво сухого газу в Lower-48: 110.0 млрд куб.футів/день (зростання на 6.6% у порівнянні з минулим роком)
- Попит на газ: 77.2 млрд куб.футів/день (зростання на 5.1% у порівнянні з минулим роком)
- Експорт LNG: 16.8 млрд куб.футів/день (зростання на 13.5% тиждень до тижня)
- Виробництво електроенергії в США зросло на 1.9% у порівнянні з минулим роком, що підтримує спалювання газу

**Ключові динаміки:**

Бичачий сценарій базується на погоді — останній прогноз NOAA показує можливі холодні спади, що зазвичай підвищує попит на опалення. Однак є і медвежий аспект: виробництво природного газу в США близьке до рекордних рівнів (EIA підвищила прогноз на 2025 рік до 107.14 млрд куб.футів/день), а активність бурових установок досягла рівня за 2.25 роки — 125 одиниць.

Рівні запасів залишаються достатніми — запаси зросли на 0.5% у порівнянні з минулим роком і на 4.6% вище за середньорічний сезонний показник за 5 років. Запаси газу в Європі становлять 83% від повного обсягу проти сезонної норми у 92%, що додає контексту глобальній ситуації з пропозицією.

**Висновок:** Ціновий імпульс реальний, але структурне перевищення пропозиції через зростання виробництва може обмежити потенціал зростання. Зимова погода — найближчий невизначений фактор.