Кредитне плече в торгівлі криптовалютою: основи, механіка, ризики

Ключові аспекти

• Кредитне плече є інструментом використання позикового капіталу для збільшення торгових позицій. Воно розширює купівельну спроможність трейдера, дозволяючи оперувати капіталом, який перевищує фактичні кошти.

• У криптотрейдингу кредитне плече реалізується переважно через маржинальну торгівлю та ф'ючерсні контракти. В обох методах концепція працює однаково, але механізми реалізації відрізняються.

• Незважаючи на популярність, торгівля з кредитним плечем пов'язана зі значними ризиками. У періоди високої волатильності посилюється не лише потенційний прибуток, але й можливі збитки. Розуміння принципів роботи кредитного плеча критично важливе для трейдера.

Що таке кредитне плече в трейдингу?

Торгівля з використанням кредитного плеча дозволяє з мінімальним початковим капіталом отримати доступ до суттєво більших позицій. По суті, це механізм залучення позикових коштів для торгівлі різними фінансовими активами – криптовалютами, індексами, товарами або валютними парами.

Кредитне плече збільшує як купівельну, так і продажну здатність трейдера, відкриваючи можливість оперувати обсягами, що багаторазово перевищують власний капітал. В залежності від вибраної торгової платформи, максимальний коефіцієнт кредитного плеча може досягати 1:100 (100х).

Стандартно кредитне плече позначається співвідношенням – 1:5 (5х), 1:10 (10х), 1:20 (20х) і т.д. Це співвідношення вказує, у скільки разів множиться початковий капітал трейдера. Наприклад, при кредитному плечі 10х депозит у 100 доларів забезпечує купівельну спроможність, еквівалентну 1000 доларам.

Механіка кредитного плеча в кріптотрейдингу

У криптовалютній торгівлі найпоширенішими інструментами з використанням кредитного плеча є безстрокові ф'ючерси та маржинальна торгівля.

Хоча базова концепція кредитного плеча ідентична для обох методів, їх реалізація має суттєві відмінності. Маржинальна торгівля передбачає безпосереднє запозичення коштів на біржі для здійснення угод з обраним активом. Ф'ючерсна торгівля з кредитним плечем базується на співвідношенні між довгими та короткими позиціями в рамках торгового контракту.

Початкова маржа

Перед початком торгівлі з кредитним плечем потрібно внести певну суму на торговий рахунок, яка буде виступати забезпеченням (заставою). У контексті ф'ючерсних контрактів ця сума називається початковою маржею. Її конкретний розмір залежить від обраного коефіцієнта кредитного плеча та обсягу відкриваємої позиції.

Припустимо, трейдер планує відкрити позицію по Ethereum (ETH) на 1000 доларів з кредитним плечем 10х. Необхідний початковий маржинальний внесок складе 1/10 від 1000 доларів, тобто 100 доларів. При збільшенні кредитного плеча до 20х необхідна маржа зменшиться до 50 доларів (1/20 від 1000 доларів). Проте важливо розуміти, що більше кредитне плече пропорційно збільшує ризик примусової ліквідації позиції.

Підтримуюча маржа

Окрім початкової маржі, необхідно постійно підтримувати певний рівень маржі для відкритих позицій. Якщо ринкова ціна рухається проти позиції і рівень маржі опускається нижче встановленого порогового значення (маржі підтримання), трейдеру буде потрібно поповнити рахунок для запобігання ліквідації.

Таким чином, початкова маржа – це мінімальний баланс, необхідний для відкриття ф'ючерсної позиції, а підтримуюча маржа – мінімальний рівень маржі, що вимагається для збереження відкритої позиції.

Практичні приклади торгівлі з кредитним плечем

Для початківців трейдерів важливо розуміти, що відкриття довгої позиції означає очікування зростання ціни активу, а короткої – прогноз на зниження котирувань.

Торгівля з кредитним плечем дозволяє купувати або продавати активи, спираючись лише на вартість внесеного забезпечення, а не на повну вартість активу. Це дає можливість відкривати короткі позиції навіть за відсутності базового активу на рахунку і потенційно отримувати прибуток при падінні ціни.

Довга позиція з кредитним плечем

Розглянемо приклад: трейдер відкриває довгу позицію по BTC на 10 000 доларів з використанням кредитного плече 10х. У цьому випадку потрібне забезпечення складає 1 000 доларів. Якщо ціна BTC зросте на 20%, прибуток складе 2 000 доларів (без урахування комісій), що значно перевищує потенційний прибуток у 200 доларів при торгівлі без кредитного плече з таким самим капіталом.

Однак якщо ціна BTC впаде на 20%, збиток складе ті ж 2 000 доларів. Оскільки початкова маржа дорівнює всього 1 000 доларів, падіння на 20% призведе до примусової ліквідації позиції. Фактично, ризик ліквідації може виникнути вже при падінні ринку на 10%, в залежності від правил конкретної торгової платформи.

Для запобігання ліквідації трейдер може внести додаткові кошти, збільшивши розмір забезпечення. Необхідно підтримувати баланс обслуговування вище рівня підтримуючої маржі. Більшість торгових платформ надсилають маржин-колл перед ліквідацією, однак рекомендується самостійно моніторити відкриті позиції. Використання стоп-лосс ордерів є додатковим інструментом захисту капіталу.

Коротка позиція з кредитним плечем

При відкритті короткої позиції по BTC на 10 000 доларів з кредитним плечем 10х трейдер може або зайняти BTC для подальшого продажу (маржинальна торгівля), або продати ф'ючерсні контракти на 10 000 доларів (ф'ючерсна торгівля). В обох випадках необхідне забезпечення складе 1 000 доларів.

Розглянемо сценарій маржинальної торгівлі: при поточній ціні BTC 40 000 доларів трейдер займає 0,25 BTC і продає їх за 10 000 доларів. Якщо ціна впаде на 20% до 32 000 доларів, трейдер зможе викупити 0,25 BTC за 8 000 доларів, повернути позику і отримати прибуток у 2 000 доларів (без урахування комісій).

Але якщо ціна BTC зросте на 20% до 48 000 доларів, для викупу 0,25 BTC знадобиться вже 12 000 доларів. У цьому випадку позиція буде ліквідована, оскільки баланс рахунку становить всього 1 000 доларів. Як і в попередньому прикладі, для запобігання ліквідації необхідно вчасно збільшити розмір забезпечення.

Стратегічні аспекти використання кредитного плеча

Як показують наведені приклади, трейдери використовують кредитне плече для збільшення потенційного прибутку, однак це супроводжується пропорційним збільшенням потенційних збитків.

Ще однією стратегічною причиною використання кредитного плеча є підвищення ліквідності власного капіталу. Наприклад, замість позиції з кредитним плечем 2х на одній торговій платформі, трейдер може використовувати кредитне плече 4х, зберігаючи той же розмір позиції при меншому забезпеченні.

Це звільняє частину капіталу для інших цілей – торгівлі додатковими активами, стейкінгу, надання ліквідності на DeFi-платформах та інших інвестиційних стратегій.

Управління ризиками при використанні кредитного плеча

Торгівля з високим кредитним плечем вимагає меншого стартового капіталу, але суттєво підвищує ризик ліквідації. Чим вище кредитне плече, тим менша стійкість позиції до ринкової волатильності. При екстремально високому кредитному плечі навіть незначний рух ціни на 1% може призвести до суттєвих збитків.

Використання більш консервативного кредитного плеча забезпечує більший запас міцності позиції. Саме тому багато криптовалютних бірж встановлюють обмеження на максимальне доступне кредитне плече для нових користувачів.

Для мінімізації ризиків при торгівлі з кредитним плечем рекомендується використовувати стратегії управління ризиками, такі як стоп-лосс і тейк-профіт. Стоп-лосс дозволяє автоматично закрити позицію при досягненні певного рівня збитку, що особливо важливо в ситуаціях, коли ринок рухається проти відкритої позиції. Тейк-профіт гарантує фіксацію прибутку при досягненні заданого цінового рівня.

Ключові висновки

Кредитне плече відкриває можливість почати торгівлю з мінімальними початковими інвестиціями при потенційно вищій прибутковості. Однак у поєднанні з ринковою волатильністю кредитне плече може призвести до швидкої ліквідації позиції, особливо при використанні екстремальних значень, наприклад, 100х.

Під час роботи з кредитним плечем необхідно проявляти особливу обережність і ретельно оцінювати ризики перед відкриттям позицій. Категорично не рекомендується використовувати кошти, втрата яких критична для трейдера, особливо в контексті торгівлі з кредитним плечем. Перед початком торгівлі з використанням позикового капіталу необхідно детально вивчити особливості обраного торгового інструмента.