Перспективи ісламських фінансів: Чому спот-торгівля є халяльною, а ф'ючерси - харам

У ісламських фінансах відмінність між halal (дозволеним) та haram (забороненим) торговими практиками спрямовує мусульманських інвесторів у прийнятті фінансових рішень, що відповідають принципам шаріату. У цій статті розглядається, чому спотова торгівля зазвичай вважається дозволеною в ісламі, тоді як торгівля ф'ючерсами стикається зі значними релігійними обмеженнями.

Спотова торгівля: Дозволена за ісламським фінансуванням

Спотова торгівля передбачає негайний обмін активами за поточними ринковими цінами з передачею власності в момент транзакції. Цей механізм торгівлі відповідає ісламським фінансовим принципам з кількох ключових причин:

1. Негайний перехід права власності: У спотових ринках покупець негайно набуває право власності на придбаний актив, задовольняючи ісламську вимогу щодо матеріальної власності (qabd).

2. Прозорість та певність: Спотові транзакції забезпечують чітке визначення ціни та миттєве врегулювання, усуваючи надмірну невизначеність (gharar), що заборонено в ісламських фінансах.

3. Відповідність принципам Корану: Коран прямо закликає до справедливої комерційної угоди, кажучи: "І, о народе мій! Вимірюйте і зважуйте справедливо." (Коран 11:85)

Згідно з Фікх-радою, спотова торгівля цифровими активами підпорядковується подібним правилам дозволеності, які застосовуються до традиційних валютних обмінів, за умови, що вони уникатимуть заборонених елементів, таких як відсоток (риба) та надмірна спекуляція.

Ф'ючерсна торгівля: Заборонені елементи за шариатським правом

Ф'ючерсні контракти дозволяють сторонам купувати або продавати активи за заздалегідь визначеними цінами для майбутньої доставки. Незважаючи на їхню популярність у звичайних фінансах, кілька аспектів ф'ючерсної торгівлі конфліктують з ісламськими принципами:

1. Надмірна невизначеність (Gharar): Спекуляція на ф'ючерсах щодо цінових коливань вводить значну невизначеність щодо майбутніх результатів. Коран заохочує уникати угод з надмірною невизначеністю, які можуть призвести до суперечок або несправедливого збагачення.

2. Компоненти, що базуються на відсотках (Riba): Багато ф'ючерсних контрактів містять неявні відсоткові компоненти через цінові диференціали та фінансування. У Корані прямо сказано: "І що б ви не дали як відсоток для збільшення в багатстві людей, не збільшиться з Аллахом." (Коран 30:39)

3. Проблеми власності: У торгівлі ф'ючерсами сторони зазвичай торгують контрактами, а не фактичними активами, що створює невизначеність у власності, яка суперечить ісламській вимозі щодо чіткої власності та передачі активів.

4. Елементи азартних ігор (Maysir): Спекулятивний характер торгівлі ф'ючерсами схожий на азартні ігри, які заборонені в ісламі: "О ви, які увірували! Алкоголь і азартні ігри є лише ганебною справою сатани." (Коран 5:90)

Практичне застосування для мусульманських інвесторів

Для мусульманських інвесторів, які прагнуть брати участь у фінансових ринках, дотримуючись принципів шаріату, розуміння цих відмінностей є вирішальним:

Опціони, що відповідають шаріату:

• Пряма спотова торгівля активами з миттєвим розрахунком
• Регульовані платформи цифрових активів, що пропонують негайний перехід права власності
• Торгові інструменти з чіткою власністю на базовий актив

Дії, яких слід уникати:

• Торгівля з маржею з компонентами відсотків
• Деривативні контракти без володіння основним активом
• Високоспекулятивні торгові стратегії, що базуються на ціновій волатильності

Для трейдерів криптовалют, зокрема, спотові торгові платформи, які забезпечують миттєве виконання та чіткий перехід прав власності, можуть відповідати принципам Шаріату, тоді як торгівля з використанням кредитного плеча, ф'ючерсні контракти та вічні свопи зазвичай містять елементи, що вважаються проблематичними відповідно до ісламських фінансів.

Вчені в галузі ісламських фінансів продовжують оцінювати нові класи цифрових активів, але основні принципи уникнення риба (відсотків), гарар (надмірної невизначеності) та мейсір (азартних ігор) залишаються послідовними орієнтирами для мусульманських інвесторів, які орієнтуються в сучасних фінансових ринках.