Розуміння коефіцієнта ціни до прибутку (P/E)

Я торгую акціями вже багато років, і дозвольте мені вам сказати - коефіцієнт P/E є одним із показників, який завжди згадується, але більшість людей насправді не розуміють, що він означає за межами поверхневого значення. Давайте розберемося в цьому без усієї цієї типової фінансової нісенітниці.

Що це за P/E річ взагалі?

Простими словами, коефіцієнт P/E показує, скільки готівки ви витрачаєте на кожен долар, який заробляє компанія. Це швидкий і не дуже точний спосіб зрозуміти, чи переплачуєте ви за акції або, можливо, знаходите вигідну угоду.

Я пам'ятаю, як купував акції в технологічній компанії з P/E 50 і думав, що я розумний. Спойлер: я не був. Ця переплачена нісенітниця впала на 40% за шість місяців.

Основна формула

P/E Ratio = (Ціна акцій / Прибуток на акцію)

Нічого особливого - просто розділіть ціну акцій на те, скільки компанія заробляє на акцію.

Різні смаки P/E

Фінансова індустрія любить ускладнювати прості речі:

• Trailing P/E: Ґрунтується на минулому доході. Реальні цифри, але вже в дзеркалі заднього виду.
• Прогнозований P/E: Ґрунтується на прогнозах прибутку на майбутнє. Часто надто обнадійливі.
• Абсолютний P/E: Просто базова формула без порівнянь.
• Відносний P/E: Порівняння з середніми показниками галузі.

Більшість аналітиків підвищують P/E, бо це робить переоцінені акції виглядати розумно. Не попадайтеся на це.

Розуміння цифр

Високий P/E може означати, що інвестори очікують божевільного зростання або що акція знаходиться в бульбашці. Низький P/E може бути вигідною пропозицією або компанією, що опиняється на межі банкрутства.

Технічні компанії зазвичай мають вищі P/E, ніж утиліти, оскільки люди очікують, що вони зростатимуть швидше, але іноді це лише марні сподівання. Багато торгових платформ просувають акції з високим P/E, оскільки це приносить більше комісій.

Чому це важливо?

P/E корисний, коли ви хочете швидко порівняти подібні компанії. Якщо у двох роздрібних мережах P/E суттєво відрізняються, вам слід задуматися, чому.

Я використовував коефіцієнти P/E для:

• Відфільтрувати явно завищені акції
• Виявляйте тенденції на ринку настроїв
• Порівняйте різні компанії в одній і тій же галузі

Недоліки, про які ніхто не говорить

P/E має деякі серйозні сліпі зони:

• Безглуздо для компаній, які втрачають гроші
• Ігнорує борг ( компанія з $10B в боргу не є такою ж, як та, що не має боргів )
• Може бути маніпульоване бухгалтерськими хитрощами
• Не враховує темпи зростання

Я бачив, як "цінні акції" з низькими P/E залишалися дешевими протягом років, поки їхні галузі повільно вмирали.

Порівняння галузей

P/E значно варіюються в різних галузях:

• Технічні компанії: Часто з дуже високими P/E
• Комунальні послуги: Зазвичай значно нижчі P/E

Порівняння P/E акцій технологічної компанії з P/E акцій комунальної компанії – це як порівнювати яблука з гайковими ключами.

P/E та криптовалюта? Не зовсім

P/E не працює для Біткоїна або більшості криптовалют, тому що вони не генерують фінансові звіти, як це роблять компанії.

Деякі DeFi платформи, які заробляють комісії, можуть зрештою розробити подібні метрики, але вони в кращому випадку експериментальні. Більшість моделей оцінки криптовалют є чистою спекуляцією, прихованою під виглядом аналізу.

Ринок все ще не зрозумів, як правильно оцінювати цифрові активи, що пояснює бурхливі коливання цін, які ми спостерігаємо. Традиційні показники просто не застосовуються.