Ілюзія Аламіди: За лаштунками Крипто Трейдинг Імперії

Я бачив зростання та падіння багатьох криптотрейдингових фірм, але Alameda Research, мабуть, є найцікавішою застережною історією. Заснована в 2017 році цим золотим хлопчиком Семом Бенкманом-Фрідом (, або SBF, як його всі називають ), ця так звана "кількісна трейдингова фірма" повинна була бути дорослим у кімнаті крипторинку.

Яка ж це виявилася жарт.

Поки вони виставляли себе як складні маркет-мейкери з їхніми розкішними алгоритмами та математичними моделями, насправді вони просто грали в азартні ігри з чужими грошима в нечуваних масштабах. Я спостерігав, як вони виросли з нічого до управління мільярдами активів всього за кілька років. Швидкість мала стати нашим першим тривожним сигналом.

Їх "ключова роль" в екосистемі криптовалют? Будь ласка. Вони не "покращували ринкову ефективність" – вони витягували цінність з кожної можливості. Їх системи високочастотної торгівлі не були якимось благородним зусиллям створити стабільність; вони були спроектовані для того, щоб випереджати роздрібних трейдерів, таких як ви і я.

Я сам постраждав від їхнього "надання ліквідності" наприкінці 2021 року. Спробував вийти з позиції під час волатильних ринкових умов і виявив, що втратив 15% незважаючи на їхнє нібито маркети. Саме тоді я почав сумніватися в тому, що вони насправді роблять.

Їхні технологічні інновації? Звісно, у них працювали розумні люди. Але давайте будемо реалістами - вони використовували цю розумову силу, щоб знайти кожну можливу перевагу, часто за рахунок звичайних інвесторів. Ці "розвинуті математичні моделі" не створювали чесні ринки - вони створювали асиметричні інформаційні переваги.

І не змушуйте мене починати говорити про їхні стосунки з біржами. Це не були "партнерства" - це були симбіотичні стосунки, де обидві сторони отримували максимальний прибуток від роздрібних трейдерів. Біржі отримували обсяги, Alameda отримувала інформаційні та виконавчі переваги, про які ми з вами могли тільки мріяти.

Бог знає, скільки людей втратили свої гроші, довіряючи цій операції. Ідея про те, що вони покращували "міцність екосистеми", смішна, якщо врахувати те, що в підсумку сталося.

Криптопростір краще без цих паразитичних сутностей, що маскуються під ринкових рятівників. Якщо ми хочемо справжніх інновацій у криптотрейдингу, нам потрібна справжня прозорість і справедливість, а не просто розумні математики, які вважають, що регуляції до них не стосуються, тому що вони значно розумніші за всіх інших.

Нехай історія Alameda буде попередженням - коли хтось у крипто каже вам, що він тут, щоб допомогти ринку, тримайтеся за свій гаманець.