Індекс VIX: Моя любовно-ненависна стосунки з ринковим страхом

Я спостерігав за VIX—так званим "індексом страху"—вже кілька років, і, Боже, це мене дратує! Цей ринковий індикатор, як вважається, вимірює очікувану волатильність S&P 500 протягом наступних 30 днів, але іноді мені здається, що він просто вимірює тривогу трейдерів після занадто великої кількості еспресо.

Коли я вперше почав торгувати, я ставився до VIX як до якогось містичного оракула. Кожен сплеск змушував мене панікувати, кожен спад змушував мене кидати гроші на ринок. Яка ж помилка новачка! Чикагські хлопці, які створили цю річ, не давали нам кришталеву кулю — вони давали нам дзеркало, що відображає наші колективні ринкові неврози.

Дозвольте мені розповісти, що таке VIX насправді: він розраховується на основі цін опціонів S&P 500 за різними страйками. Коли трейдери починають нервувати та купувати захисні пут-опціони, VIX зростає. Коли всі відчувають себе впевнено, він падає. Все дуже просто.

Під час COVID я спостерігав, як ця чортова річ піднялася до рівнів, яких не було з кризи 2008 року. Ринок переживав справжню панічну атаку! Потім з’явилися ці величезні стимулюючі пакети, і раптом VIX почав падати, тоді як економіка все ще була в руїнах. Зробіть так, щоб це мало сенс!

Знаєш, що мене бісить? Як великі інституційні інвестори використовують VIX для маніпуляцій з роздрібними трейдерами, як ми. Вони можуть дозволити собі хеджувати свої позиції дорогими опціонами, коли волатильність зростає, тоді як звичайні люди, як я, залишаються намагатися вгадати ринок на основі індексу, який може різко коливатися через чутки та заголовки.

Я бачив, як торгові платформи пропонують всілякі продукти на основі VIX — ф'ючерси, опціони, ETF — стверджуючи, що вони є суттєвими для захисту портфеля. Але скільки роздрібних трейдерів насправді заробили стабільні гроші, торгуючи похідними VIX? Не багато, я б поспорив.

Поточне значення VIX близько 16-17 свідчить про безтурботність ринку, але з нещодавнім зниженням ставки ФРС і оцінками акцій технологічного сектору на стратоcфері, я скептично налаштований. Історія показує, що VIX може залишатися низьким протягом місяців, а потім вибухнути за ніч, коли трапляється щось несподіване.

Головне: VIX є корисним інструментом, але це не ринкова істина. Якщо ви приймаєте інвестиційні рішення виключно на основі того, що робить цей індекс, ви граєте в азартні ігри, а не інвестуєте. Я навчився використовувати його лише як один з багатьох індикаторів — і завжди ставити під сумнів, що можуть робити великі гроші за лаштунками.