Вплив грошової емісії на криптовалюти

Основи грошової маси

Щоб зрозуміти концепцію "грошової емісії", важливо зрозуміти основи грошової маси. Розглянемо різні вимірювання цієї маси, починаючи з найвужчого.

Гроші в строгому сенсі, або M0, охоплюють лише готівку в обігу та ліквідність, що зберігається в банківських резервуарах. Її часто називають основною валютою. На рівень вище ми знаходимо M1, який включає M0 плюс ощадні вклади до запиту та векселі в обігу.

M1 складається переважно з готівки ( банкнот і монет в обігу ), депозитів до запиту ( банківських рахунків, доступних у будь-який момент ) та дорожніх чеків, які є ліквідними фінансовими інструментами.

Гроші в широкому сенсі

Розширюючи нашу перспективу, M2 включає M1 плюс депозитні рахунки ринку грошей та термінові вклади менше ніж 100 000 €. Іншими словами, M2 охоплює всі кошти, що зберігаються на рахунках еквівалентів готівки, ліквідних та напівліквідних рахунках.

Еволюція M2 після 2020 року показує поступове зростання, ілюструючи час, необхідний для того, щоб гроші "проникли" в індивідуальні рахунки. Це явище пояснюється ефектом Кантильона, названим на честь економіста XVIII століття Річарда Кантильона, який описує, як перші одержувачі нових грошей отримують вигоду, в той час як інші зазнають затриманих ефектів.

Механізми державного боргу

Державні облігації - це цінні папери, випущені державою для позики грошей. Як і з будь-яким боргом, кредиторам виплачуються відсотки. Уряд масово запозичує, щоб покрити свій бюджетний дефіцит, що збільшує державний борг.

Ці облігації утримуються різними економічними суб'єктами: фізичними особами через їхні IRA, 401K або особисті рахунки; фінансовими установами, такими як пайові фонди та грошові ринки; іноземними центральними банками, такими як Японський банк або Народний банк Китаю; і нарешті національним центральним банком.

Процес створення грошей

Створення грошей передбачає механізми, такі як кількісне пом'якшення (QE) та кількісне затягування (QT). У період кризи центральний банк використовує QE, масово купуючи державні облігації та цінні папери, забезпечені іпотечними вимогами.

Процес QE відбувається в кількох взаємопов'язаних фазах: спочатку оголошення про купівлю цінних паперів центральним банком, потім фактична купівля цінних паперів на ринку посередніми банками, далі створення грошей з кредиту рахунків банків, і, зрештою, впорскування ліквідності в банківську систему. Цей механізм збільшує грошову масу в обігу, впливаючи на економіку і потенційно на фінансові ринки, включаючи ринок криптовалют.

Наслідки надмірного створення грошей

Неконтрольоване створення грошей може призвести до втрати довіри до валюти та до гіперінфляції. Ціни зростатимуть експоненційно, а валюта втратить свою функцію резерву вартості та засобу обміну.

Щоб уникнути цього сценарію, монетарні органи підтримують крихкий баланс між стимулюванням економіки та контролем за інфляцією. Продаж облігацій і обережне спілкування щодо монетарної політики є частиною стратегій, що використовуються для управління цими ризиками.

У підсумку, розуміння механізмів створення грошей є критично важливим для усвідомлення сучасних економічних динамік і їх потенційних наслідків для різних ринків, включаючи ринок цифрових активів.