Нещодавно я прочитав важну книгу про американський фондовий ринок, яка детально досліджує десять великих булранів, що відбулися на американському фондовому ринку за останнє століття (річна прибутковість понад 35%). Автор, аналізуючи фінансові дані того часу, урядову політику, а також коментарі відомих медіа та знаменитостей, виявляє спільні фактори, що сприяють булрану, а також знаходить деяку інформацію, що суперечить традиційним поглядам Уолл-стріт.

Цінність цієї книги полягає не в тому, щоб надати нам методи прогнозування наступного раунду булрану, а в тому, щоб допомогти нам краще зрозуміти закономірності коливань ринку. Як мореплавець, який пережив шторм, може залишатися спокійним під час бурі, так і знання історичних булранів може допомогти нам бути більш впевненими під час ринкових коливань.

Автор проаналізував кожен булран з п'яти ключових аспектів: очікування зростання прибутків підприємств, зміна психології інвесторів, наддовгі цикли, політичні дії та реакція ринку, а також кредитне середовище. Врешті-решт, автор підсумував просту, але глибоку формулу булрану: низька ціна плюс раптове розслаблення кредитування.

Це збігається з поглядом журналу "Барон" 1995 року: булран є результатом спільної дії таких факторів, як зростання прибутків підприємств, низькі процентні ставки, помірна інфляція та зміцнення долара.

У книзі також згадується про цікаве явище на американському фондовому ринку під час Першої світової війни. Тоді ставлення ринку до участі США у війні суттєво впливало на ситуацію: якщо США залишалися нейтральними, війну вважали негативною; якщо США втручалися фінансово, війну розглядали як позитивну; а якщо США вирішувалися на військове втручання, реакція ринку ставала ще більш складною.

Ця книга є не лише історією фінансів, а й дзеркалом, що відображає психологічні зміни інвесторів у різні періоди та механізми функціонування ринку. Вона нагадує нам, що в інвестиційних рішеннях потрібно звертати увагу як на поточні економічні дані, так і на історичний досвід.

В цілому, це хороша книга, яку варто детально прочитати фінансовим фахівцям і любителям інвестування. Вона не лише допомагає нам зрозуміти минуле, але й може надати цінні інсайти для нашої інвестиційної подорожі в майбутньому.