Фінансові ринки уважно стежать за можливими діями Федеральної резервної системи (ФРС) щодо зниження процентних ставок у вересні, але це може бути лише початком більш масштабного циклу кількісного пом'якшення. Хоча загальноприйнятим є зниження на 25 базових точок, згідно з деякими аналітичними звітами, у найближчі 12 місяців можуть бути реалізовані більш агресивні заходи щодо пом'якшення.

Прогнози показують, що з четвертого кварталу 2025 року Федеральна резервна система (ФРС) може провести до 6 знижень процентних ставок, що значно перевищує поточні очікування ринку в 3 зниження. У випадку помірної рецесії федеральна фондова ставка може знизитися до 2,25%, що нижче за минулий довгостроковий мінімум у 2,5%. Якщо рівень безробіття перевищить 4,5% (в даний момент 4,1%), зниження ставки може ще більше розширитись, і цей потенційний ризик наразі, здається, недооцінюється ринком.

Фактори, які можуть спонукати Федеральну резервну систему (ФРС) до більш агресивної політики зниження процентних ставок, включають:

1. У 2025 році Міністерство фінансів США планує зменшити обсяги випуску облігацій на 23%. Якщо не буде знижено процентні ставки, це може підвищити витрати на фінансування для підприємств, навіть викликати спонтанну рецесію, а також призвести до суттєвого зміцнення долара.

2. Протягом 2026-2027 років термін погашення матиме близько 3,2 трильйона доларів США корпоративних облігацій. Наразі дохідність облігацій з рейтингом BBB становить 6,4%. Якщо зниження процентних ставок не буде достатнім, рівень дефолту високодохідних облігацій може стрибнути з 2,1% до 8,5%.

Ця тенденція може змінити межі ризику активів, чутливих до процентних ставок. Довгострокові державні облігації можуть втратити свої захисні властивості, а доходність грошових фондів може знизитися з 4,8% до 2,3% протягом 12 місяців. Справжні інвестиційні можливості можуть виникнути в компаніях з стабільним грошовим потоком, таких як комунальні послуги та охорона здоров'я, які зможуть знизити витрати на борг і зберегти жорсткий попит.

Слід зазначити, що ринок не повинен надмірно покладатися на точкову діаграму та прогнозні вказівки Федеральної резервної системи (ФРС). Здається, що увага ФРС перемістилася з інфляції на зайнятість, оскільки повна зайнятість є вирішально важливою для соціальної стабільності. Коли ринок ще обговорює, чи буде зниження процентних ставок у вересні, важливіше розглянути ключові фактори, що визначають загальний рівень монетарного пом'якшення.

Ця серія потенційних змін нагадує інвесторам про необхідність повторно оцінити свої інвестиційні портфелі, особливо активи, чутливі до відсоткових ставок. Водночас це підкреслює важливість постійної уваги до економічних показників та політичних тенденцій, щоб вчасно коригувати інвестиційну стратегію.