На ринку криптоактивів багато інвесторів часто потрапляють у пастку одностороннього погляду. Дехто надмірно покладається на технічний аналіз, інші ж занадто зосереджені на ринкових емоціях, а деякі наполегливо дотримуються так званих "циклічних часових точок". Хоча теоретично другий рік після халвінгу Біткойна зазвичай позначає кінець булрана, використання цього як єдиного критерію оцінки може призвести до помилкових висновків.

Давайте оглянемося на ринкове середовище 2021 року. Тоді булран не тільки скористався впливом Халвінгу, але й, що важливо, отримав підтримку з боку сприятливого макроекономічного середовища. Федеральна резервна система реалізувала м’яку грошово-кредитну політику, знизила процентні ставки та збільшила ліквідність, що забезпечило ринку потужний імпульс. Однак наприкінці 2021 року ситуація різко змінилася: рівень інфляції досяг найвищого рівня за 40 років, рівень безробіття швидко знизився, і Федеральна резервна система почала подавати сигнали про підвищення процентних ставок. Графік у грудні показав, що майже всі члени підтримують підвищення ставок, і ринок швидко усвідомив, що у 2022 році розпочнеться цикл жорсткої монетарної політики. Таким чином, кінець булрану практично збігся з очікуваннями підвищення ставок, що створило "ідеальне накладення" циклічних та макроекономічних факторів.

Сьогодні, незважаючи на те, що багато людей прогнозують ведмежий ринок на основі теорії другого року після халвінгу, вони ігнорують один ключовий момент: поточне макроекономічне середовище кардинально відрізняється від 2021 року. Кінець 2021 року ознаменував початок циклу підвищення процентних ставок, а зараз ми перебуваємо на середині циклу зниження ставок. Прогнози Федеральної резервної системи щодо процентних ставок на наступні два роки постійно знижуються, і, за консервативними оцінками, підвищень ставок знову не відбудеться принаймні до 2026 року. Це означає, що скорочення ліквідності тимчасово зупинено, а ринок все ще насолоджується відносно м'яким грошовим середовищем.

Стикаючись з протиріччям між "циклічними законами" та "макроекономічним середовищем", як нам варто зважити? На мою думку, не слід надмірно покладатися на один фактор. Інвестиційні рішення потрібно приймати, враховуючи різноманітні аспекти, включаючи, але не обмежуючись, технічними індикаторами, ринковими настроями, циклічною теорією та макроекономічним середовищем. В умовах поточного складного ринкового середовища, гнучка корекція стратегії та відкритість до нових ідей можуть бути більш розумними, ніж дотримання будь-якої однієї теорії.