Огляд макроекономічних ринкових гарячих тем

Нещодавнє макроекономічне середовище сприяє ризиковим активам

Інфляція повністю знизилася, CPI став негативним в порівнянні, основний показник зафіксував новий мінімум в річному вираженні. Ринок праці дещо ослаблений, але в цілому збалансований. Індекс економічних сюрпризів перебуває на низькому рівні, фінансові умови залишаються м'якими. Ці фактори сприятливі для ризикових активів, оскільки ринок очікує, що ФРС вживає заходів для підтримки економічного зростання.

З послабленням долара США та початком зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, ринки, що розвиваються, та криптовалюти можуть отримати вигоду. Якщо очікування змістяться з м'якої посадки на жорстку посадку, інвестори можуть перейти з акцій на облігації.

Сезон фінансових звітів за другий квартал стикається з тиском

Ринок оптимістично налаштований щодо прибутків у II кварталі, очікується, що S&P 500 зросте на 8,9% порівняно з минулим роком. Але досягти цих очікувань може бути важко, можливе виконання прибутків або ротація секторів.

Нещодавно збільшилася кількість сумнівів щодо прибутковості ШІ. Після виходу великих технологічних акцій з низької точки, ймовірність збереження сильної позиції після звітності зменшилася, за винятком компаній з виробництва апаратного забезпечення. Можливе переміщення від Mag7 до інших 493 акцій або перехід від ШІ до таких галузей, як гуманоїдні роботи, автономне водіння тощо.

Визнання вини Boeing вигідне для акцій

Боїнг погодився визнати провину у двох справах про катастрофи 737 Max і зіткнеться з штрафом майже в 500 мільйонів доларів. Хоча жорсткість покарання викликає сумніви, з інвестиційної точки зору це означає, що негативні новини вичерпано, що сприяє відновленню оцінки.

Ринок ставить на перемогу Республіканської партії на виборах

Ринок деривативів песимістично налаштований щодо перемоги Байдена, ймовірність перемоги Трампа зросла до 60%, а ймовірність того, що Республіканська партія виграє всі три палати, становить приблизно 50%. Ринок стежить за можливими змінами в митній, податковій та регуляторній політиці, які може впровадити Трамп.

Перемога Республіканської партії може призвести до продовження зниження податків і збільшення державних витрат, що буде сприятливо для фондового ринку. Але політична невизначеність може змусити компанії відкласти інвестиції.

Вивід дефляційних вигод Китаю для закордонних активів

Китай перебуває в стані дефляції, як найбільший експортер товарів, він виводить дефляцію на світ. Це допомагає знизити основну інфляцію в Європі та США, створюючи більше простору для зниження процентних ставок центральними банками, що позитивно вплине на фондовий ринок та криптовалюту.

Китай займає домінуючу позицію в кількох сферах експорту, включаючи високі технології. Але його економічна модель, що ґрунтується на інвестиціях, призвела до надлишкових виробничих потужностей, і очікується, що PPI буде продовжувати зменшуватися до 2025 року.

Біткоїн відстає у показниках

З початку року ризикова віддача біткойна суттєво нижча за індекс акцій США, що є досить рідкісним випадком. Головною причиною цього є нещодавнє раптове падіння; на початку червня Шарп-коефіцієнт біткойна ще був вищим за S&P 500.

Стійкий розвиток RWA

BlackRock BUIDL обсяг перевищив 5 мільярдів доларів. MakerDAO планує інвестувати 1 мільярд доларів резервів у токенізовані державні облігації США, що призведе до значного зростання доходів та є важливим кроком до співпраці з традиційними фінансовими установами.