AI-агенти є одним з напрямків, у які я дуже вірю в цю хвилю ринку. Незважаючи на те, що з різних причин весь напрямок зараз перебуває в затишші, все ще є багато проектів, які продовжують розвиватися та вдосконалюватися.
Virtual є одним з них.
У цій статті я спробую проаналізувати інвестиційну цінність Virtual з фінансової точки зору.
Як я вже писав у попередній статті, на сьогоднішній день у криптоіндустрії інформації про фінансовий стан проєктів дуже мало. Virtual не є винятком. Тим більше, що вся галузь AI-агентів лише нещодавно з'явилася, тому інформації в цій сфері ще менше.
В Інтернеті я можу знайти дві інформації, які мають певну довідкову цінність:
Перший пункт — це фінансова інформація, опублікована командою Virtual у своєму Twitter 31 грудня минулого року (
Ця інформація свідчить про те, що річний дохід проекту Virtual на той момент становив 300 мільйонів доларів. Визначення цього "доходу" неясне, я припускаю, що це прибуток (income). Оскільки неможливо знайти додаткові дані, ми тимчасово використовуємо "прибуток" для оцінки.
Другий пункт - це новина, опублікована на tradingview в кінці лютого цього року (}
Ця новина показує, що добовий дохід Virtual впав з 1 мільйона доларів США 2 січня цього року до 35 тисяч доларів США 27 лютого.
Щоб оцінити внутрішню вартість Virtual, ми повинні звернути увагу на майбутні вільні грошові потоки. Щоб оцінити майбутні вільні грошові потоки, ми наразі можемо покладатися лише на наявні вільні грошові потоки для прогнозування та лінійного екстраполювання. Проте наявна інформація абсолютно не дозволяє розрахувати теперішні вільні грошові потоки. Тому тут ми можемо лише умовно використовувати "доходи" як заміну вільним грошовим потокам для оцінки.
Грудень минулого року був піком бурхливого розвитку AI-агентів, тому перше повідомлення вказує, що річний дохід на той час складав 300 мільйонів доларів.
Наприкінці лютого цього року можна вважати, що це період спаду AI-агентів, денний дохід становить 35 тисяч доларів США, що в перекладі означає річний дохід у 13 мільйонів доларів США.
Я все ще використовую 12 як оцінку "майбутнього PE". Тоді "внутрішня вартість" Virtual приблизно становить 1,6 мільйона доларів ~ 3,6 мільярда доларів.
З цього процесу оцінки ми можемо побачити значну різницю між оптимістичною та песимістичною оцінкою його внутрішньої вартості.
Найбільша причина цього розриву полягає в невизначеності майбутнього розвитку проекту. Цю невизначеність можна поділити на два аспекти:
По-перше, яким буде майбутній розвиток напрямку "AI-агент + Crypto".
По-друге, якою буде позиція та розвиток Virtual у цьому сегменті.
Щодо першого пункту, я завжди був оптимістично налаштований щодо його майбутнього розвитку, але не впевнений, чи будуть майбутні сценарії застосування та бізнес-моделі такими ж, як ті, що ми спостерігаємо сьогодні.
У Web 3 екосистемі ситуація на цьому ринку явно не дуже хороша.
Але якщо ми відвернемося від криптоекосистеми і поглянемо на ширшу площину AI, то виявимо, що наразі, як у Web 2, так і в Web 3, справжніх застосункових проєктів, які знайшли гарні бізнес-моделі, дуже мало. Навіть такі топові проєкти, як OpenAI, наразі не можуть похвалитися успіхами в комерціалізації, їхні доходи від підписки абсолютно не можуть підтримати їхню діяльність.
Серед усіх AI-компаній лише Nvidia, яка є постачальником інфраструктури, має добру бізнес-модель.
Тож це, напевно, не лише проблема криптоекосистеми, а й проблема всього сектора ШІ.
Щодо другого пункту, серед багатьох проектів AI + Crypto, Virtual є одним з небагатьох проектів, які я бачив з прибутком. Інші більшість проектів, незалежно від того, як круто описані їхні сцени, як передові їхні технології, до сьогодні не показують очевидного прибутку, не кажучи вже про сміливе публічне розкриття свого доходу.
Отже, в даний час у секторі AI + Crypto, фінансовий стан Virtual у майбутньому має велику невизначеність, але оглядаючи весь сектор, я також не бачу кількох проектів, які мали б кращу визначеність, ніж він.
Ми дуже приблизно оцінили внутрішню вартість Virtual, тепер нам слід звернути увагу на його "цінність". Тут ми також можемо розглядати тільки його токени.
Щодо оцінки вартості токенів проекту, я вже висловлював свою думку в кількох попередніх статтях:
Чиста вартість токенів управління є вкрай обмеженою, лише перетворившись на справжні токени з правами власності або ставши необхідним "товаром" проекту, такі токени мають цінність.
У цьому контексті Virtual чітко заявляє, що в майбутньому сподівається перетворити токен на валюту, яка використовується в повсякденному житті в «державі» AI агентів, і протягом усього свого операційного досвіду вже реалізує подібні практики.
Цю мету можна буде реалізувати лише з часом, але цей підхід, спрямований на «практичність», є правильним. Тому в цьому аспекті він значно сильніший за багато давно існуючих проектів.
Нарешті, давайте оцінемо, чи є ціна токена на даний момент завищеною.
Станом на момент написання, повна ринкова капіталізація Virtual становить 580 мільйонів доларів. Якщо ми візьмемо нижню межу "внутрішньої вартості" в 160 мільйонів доларів, то це точно є переоцінкою. Тому я більше не купую. Але для такої галузі та такого проєкту я готовий проявити трохи більше терпіння, тому я зберігатиму цей токен у своїй власності.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Інвестиційна вартість VIRTUAL
Джерело: Даошуо Блокчейн
AI-агенти є одним з напрямків, у які я дуже вірю в цю хвилю ринку. Незважаючи на те, що з різних причин весь напрямок зараз перебуває в затишші, все ще є багато проектів, які продовжують розвиватися та вдосконалюватися.
Virtual є одним з них.
У цій статті я спробую проаналізувати інвестиційну цінність Virtual з фінансової точки зору.
Як я вже писав у попередній статті, на сьогоднішній день у криптоіндустрії інформації про фінансовий стан проєктів дуже мало. Virtual не є винятком. Тим більше, що вся галузь AI-агентів лише нещодавно з'явилася, тому інформації в цій сфері ще менше.
В Інтернеті я можу знайти дві інформації, які мають певну довідкову цінність:
Перший пункт — це фінансова інформація, опублікована командою Virtual у своєму Twitter 31 грудня минулого року (
Ця інформація свідчить про те, що річний дохід проекту Virtual на той момент становив 300 мільйонів доларів. Визначення цього "доходу" неясне, я припускаю, що це прибуток (income). Оскільки неможливо знайти додаткові дані, ми тимчасово використовуємо "прибуток" для оцінки.
Другий пункт - це новина, опублікована на tradingview в кінці лютого цього року (}
Ця новина показує, що добовий дохід Virtual впав з 1 мільйона доларів США 2 січня цього року до 35 тисяч доларів США 27 лютого.
Щоб оцінити внутрішню вартість Virtual, ми повинні звернути увагу на майбутні вільні грошові потоки. Щоб оцінити майбутні вільні грошові потоки, ми наразі можемо покладатися лише на наявні вільні грошові потоки для прогнозування та лінійного екстраполювання. Проте наявна інформація абсолютно не дозволяє розрахувати теперішні вільні грошові потоки. Тому тут ми можемо лише умовно використовувати "доходи" як заміну вільним грошовим потокам для оцінки.
Грудень минулого року був піком бурхливого розвитку AI-агентів, тому перше повідомлення вказує, що річний дохід на той час складав 300 мільйонів доларів.
Наприкінці лютого цього року можна вважати, що це період спаду AI-агентів, денний дохід становить 35 тисяч доларів США, що в перекладі означає річний дохід у 13 мільйонів доларів США.
Я все ще використовую 12 як оцінку "майбутнього PE". Тоді "внутрішня вартість" Virtual приблизно становить 1,6 мільйона доларів ~ 3,6 мільярда доларів.
З цього процесу оцінки ми можемо побачити значну різницю між оптимістичною та песимістичною оцінкою його внутрішньої вартості.
Найбільша причина цього розриву полягає в невизначеності майбутнього розвитку проекту. Цю невизначеність можна поділити на два аспекти:
По-перше, яким буде майбутній розвиток напрямку "AI-агент + Crypto".
По-друге, якою буде позиція та розвиток Virtual у цьому сегменті.
Щодо першого пункту, я завжди був оптимістично налаштований щодо його майбутнього розвитку, але не впевнений, чи будуть майбутні сценарії застосування та бізнес-моделі такими ж, як ті, що ми спостерігаємо сьогодні.
У Web 3 екосистемі ситуація на цьому ринку явно не дуже хороша.
Але якщо ми відвернемося від криптоекосистеми і поглянемо на ширшу площину AI, то виявимо, що наразі, як у Web 2, так і в Web 3, справжніх застосункових проєктів, які знайшли гарні бізнес-моделі, дуже мало. Навіть такі топові проєкти, як OpenAI, наразі не можуть похвалитися успіхами в комерціалізації, їхні доходи від підписки абсолютно не можуть підтримати їхню діяльність.
Серед усіх AI-компаній лише Nvidia, яка є постачальником інфраструктури, має добру бізнес-модель.
Тож це, напевно, не лише проблема криптоекосистеми, а й проблема всього сектора ШІ.
Щодо другого пункту, серед багатьох проектів AI + Crypto, Virtual є одним з небагатьох проектів, які я бачив з прибутком. Інші більшість проектів, незалежно від того, як круто описані їхні сцени, як передові їхні технології, до сьогодні не показують очевидного прибутку, не кажучи вже про сміливе публічне розкриття свого доходу.
Отже, в даний час у секторі AI + Crypto, фінансовий стан Virtual у майбутньому має велику невизначеність, але оглядаючи весь сектор, я також не бачу кількох проектів, які мали б кращу визначеність, ніж він.
Ми дуже приблизно оцінили внутрішню вартість Virtual, тепер нам слід звернути увагу на його "цінність". Тут ми також можемо розглядати тільки його токени.
Щодо оцінки вартості токенів проекту, я вже висловлював свою думку в кількох попередніх статтях:
Чиста вартість токенів управління є вкрай обмеженою, лише перетворившись на справжні токени з правами власності або ставши необхідним "товаром" проекту, такі токени мають цінність.
У цьому контексті Virtual чітко заявляє, що в майбутньому сподівається перетворити токен на валюту, яка використовується в повсякденному житті в «державі» AI агентів, і протягом усього свого операційного досвіду вже реалізує подібні практики.
Цю мету можна буде реалізувати лише з часом, але цей підхід, спрямований на «практичність», є правильним. Тому в цьому аспекті він значно сильніший за багато давно існуючих проектів.
Нарешті, давайте оцінемо, чи є ціна токена на даний момент завищеною.
Станом на момент написання, повна ринкова капіталізація Virtual становить 580 мільйонів доларів. Якщо ми візьмемо нижню межу "внутрішньої вартості" в 160 мільйонів доларів, то це точно є переоцінкою. Тому я більше не купую. Але для такої галузі та такого проєкту я готовий проявити трохи більше терпіння, тому я зберігатиму цей токен у своїй власності.