Фонди цифрових активів залучили 1,9 млрд доларів після "яструбиних" знижок ставок ФРС

Інвестиційні продукти цифрових активів залучили потужні 1,9 мільярда доларів США свіжих коштів минулого тижня, оскільки інвестори відреагували на несподіване підвищення ставки Федеральної резервної системи, підвищивши загальні активи під управлінням до максимальної позначки з початку року та відновивши надії на те, що 2025 рік може зрівнятися або навіть перевершити минулорічні надходження.

У звіті «Обсяги» від CoinShares, опублікованому щотижнево, зазначається, що Біткойн та Ефір очолили зростання. Фонди, сфокусовані на Біткойні, залучили 977 мільйонів доларів США, тоді як продукти Ефіру привернули 772 мільйони доларів США, разом складаючи більшу частину попиту цього тижня. Менші, але помітні вкладення надійшли в Солану та XRP, які зафіксували припливи приблизно у 127,3 мільйона доларів США та 69,4 мільйона доларів США відповідно.

Цей сплеск підштовхнув загальний обсяг активів під управлінням (AuM) цифрових активів до близько 40,4 млрд доларів США, що ставить ринок на курс до наближення до приблизно 48,6 млрд доларів США, які надійшли минулого року. CoinShares описав реакцію ринку як обережну відповідь на те, що він назвав "яструбиним скороченням" з боку Федеральної резервної системи, при цьому більшість потоків зосереджено пізніше в тижні, оскільки інвестори осмислювали політичні наслідки.

Політичний фон був незаперечним. 17 вересня Федеральний комітет з відкритих ринків знизив процентні ставки, що було пом'якшувальним кроком, якого багато учасників ринку очікували, але який супроводжувався мовою, що сигналізувала про те, що ФРС залишиться пильним щодо ризиків інфляції.

Заява комітету представила скорочення як обережний крок управління ризиками, мова, яку деякі інвестори прочитали як "яструбину" щодо повністю "голубиного" повороту. Цей нюанс, схоже, вплинув на потоки: після початкової обережності покупці повернулися до фондів цифрових активів наприкінці тижня, з приблизно 746 мільйонів доларів, що надійшли лише в четвер і п’ятницю.

Сьогодні ринок знизився

Цінова динаміка протягом вихідних і до понеділка підкреслила амбівалентність ринку. Біткоїн знизився з нещодавніх максимумів. У понеділок він впав до приблизно 113,000 доларів США, що аналітики пов'язують із поєднанням фіксації прибутків та підвищеного важеля, який накопичився після рішення Федрезерву.

Ефіріум зазнав більшого внутрішньоденного корекції, оскільки токен впав майже на 6% 22 вересня до рівнів у низьких US$4,000. Солана та XRP також знизилися після початкового ралі, що було викликане припливом, при цьому Солана впала приблизно на 7% в той же день.

Ці рухи спричинили деяку короткострокову волатильність, але коментатори ринку припустили, що розпродаж також відображав примусові ліквідації, а не глобальну зміну настрою щодо крипто-альокацій.

Перспективи потоків

Дані про потоки також виявили цікаві регіональні закономірності: Сполучені Штати домінували в попиті, становлячи приблизно 1,8 мільярда доларів США минулого тижня, тоді як Німеччина, Швейцарія та Бразилія показали менші, але позитивні внески. Гонконг був єдиним ринком з незначними відтоками, близько 3,1 мільйона доларів США, нагадуючи про те, що регіональні регуляторні та макронаративи все ще мають значення для поведінки інвесторів.

У нотатці CoinShares підкреслювалося, що відновлення потоків відбулося, навіть незважаючи на те, що деякі типи продуктів, зокрема короткі біткойн фонди, продовжували зменшуватися, причому короткі BTC інструменти показали відплив, який зменшив їхню сумарну AuM до рівня, близького до багаторічних мінімумів.

Інвестори та стратегі, які спостерігали за ринком, зайняли обережно оптимістичну позицію. Для розпорядників, які віддають перевагу макроекономічній стратегії, нижчі процентні ставки зазвичай підтримують ризикові активи з часом, знижуючи дисконтні ставки та вартість капіталу; цей аргумент допомагає пояснити, чому великі, пасивні та активні криптофонди знову почали користуватися попитом, як тільки ринок засвоїв повідомлення ФРС.

Проте короткострокова картина залишається нестабільною: підвищене використання кредитного плеча, волатильність заголовків та швидка ротація в протоколи з великою капіталізацією означають, що значні внутрішньоденні коливання, ймовірно, продовжаться. Кілька аналітиків застерегли, що вливання не забезпечують ринку захист від корекцій і що умови ліквідності будуть ключовою змінною, за якою слід стежити в найближчі тижні.

Поки що історія полягає в оновленому інституціональному інтересі. Річні надходження Ethereum, за даними CoinShares, досягли приблизно 12,6 мільярда доларів США, а активи під управлінням продуктів ETH досягли рекордних 40,3 мільярда доларів США, підкреслюють, наскільки велике бажання залишається до екосистеми смарт-контрактів, навіть на тлі макроекономічної невизначеності.

Чи перетвориться цей апетит у стійке зростання цін на криптовалюту, залежатиме від поєднання макроекономічних даних, сигналів центрального банку та того, чи знизиться волатильність достатньо, щоб дозволити довгостроковим покупцям накопичувати, не потрапляючи під коливання.

Інвестори в цифрові активи стежитимуть за майбутніми економічними показниками та будь-якими подальшими вказівками від ФРС для отримання підказок щодо того, чи «яструбине скорочення» відкриває поступовий цикл пом'якшення, чи лише дає центральному банку час. Тим часом, свіжі надходження показують, що багато установ залишаються готовими вкладати нові гроші в криптовалюту, навіть якщо вони роблять це обережно і з урахуванням управління ризиками.