Bir üst düzey varlık yönetim devi, üç gün içinde 4000'den fazla BTC ve 80.000 ETH'yi fırtına gibi alarak, doğrudan bir uyumlu platformdan 600 milyon dolar değerinde coin çekti. Bazıları hesapladı ki, her 10 dakikada 300 Bitcoin ve 16.000 Ethereum transfer ediliyor; bu işlem yoğunluğu artık satın alma değil, "birikim".

Veriler daha abartılı -
Ethereum ETF toplam girişi 13.1 milyar doları aştı, günlük net giriş 68.26 milyon dolar; Bitcoin ETF ölçeği erken 100 milyar doları geçti, ETH pozisyonu 17 milyar dolara ulaştı. Bu tür ürünlerin mantığı çok basit: Müşteri ne kadar pay alırsa, kurumların piyasadan o kadar spot alım yapması gerekiyor.

Borsa envanteri ne durumda? Altı ayda BTC 200.000 adet azaldı, ETH de sürekli çıkışta. Bu eğilime göre, Q4 gerçekten "spot sıkıntısı" yaşanabilir.

Piyasa yapısı değişiyor:

İlk olarak, bir varlık yönetimi devi dolaşımdaki ETH'nin %10'unu kontrol ediyor, bu kadar büyük bir pozisyon ayarlaması fiyat dalgalanmalarını doğrudan etkiliyor.

İkincisi, daha önce zincir üzerinde büyük miktarda transferler muhtemelen spekülatörler tarafından yönetiliyordu, şimdi büyük ihtimalle ETF'ler tarafından hesaplanıyor. Bireysel yatırımcılar zincir üzerindeki verilere odaklanmanın eski yöntemini kullanıyor, bu nedenle değerlendirme mantığının yeniden kalibre edilmesi gerekiyor.

Üçüncüsü, V Tanrı'sının bile endişe duyduğu gibi - dev balinaların pozisyonlarının fazla merkezileşmesi, protokol katmanının merkeziyetsizliğini tehdit edebilir mi?

Küçük yatırımcılar ne yapabilir?
İki yönde fırsatlar olabilir: ETH staking türü ETF onaylandığında, alım baskısı büyük ölçüde artacak; diğer yandan, Bitcoin Layer2 uygulamaya geçerse, faiz getiren BTC ürünlerinin kapışılacağı tahmin ediliyor.

Artık bu piyasa bireysel yatırımcıların yön tahmini yaptığı bir oyun değil, kurumlar arasında bir finansal savaş. Ya uyumlu ürünleri takip etmelisin, ya da küçük ekosistemlerde boşluk aramalısın. Bu kurumların alım dalgasının gerçekten bir pompalama olduğunu mu düşünüyorsun, yoksa önce birikim yapıp sonra çöküş mü yaşatacaklar?