Son zamanlarda lityum pili sektörü yeniden hareketlenmeye başladı - üretim hatları siparişle dolup taşıyor, hücre arzı talebi karşılayamıyor, bu manzara insanı dört yıl öncesine geri götürüyor. Ama bu sefer gerçekten tarih tekerrür mü ediyor?

Verileri inceledim, iki piyasa hareketinin gerçekten de ikiz kardeşler gibi olduğunu fark ettim:

**Lityum fiyatı trendleri şaşırtıcı derecede benzer**
Bir önceki döngü 2021 yılı Ağustos ayında başladı (88,000/ton), üç ayda 200,000'e fırladı, kısa bir nefes aldıktan sonra tekrar hızla yükseldi ve 2022 yılı Kasım ayında 600,000 tavanına ulaştı. Peki ya bu dalga? Ekim ortasında 73,000'den başladı, bir ayda 100,000'i aştı ve hala yükselmeye devam ediyor.

Daha ilginç olanı, her iki fiyatta ani yükselişten önce bir "ısınma dönemi" olmasıdır - sonuncusu 2020'nin sonunda 42.000'den 85.000'e yükseldikten sonra dört ay boyunca yatayda seyretti; bu sefer ise, Haziran sonunda 60.000'in altında, Ağustos ortasında 80.000'e yakın, geri çekilmeden sonra 72.000 civarında bir buçuk ay yatay seyretti.

**Üretim tarafı yeniden "uydu fırlatmaya" başladı**
2021 yılının Ekim ayında enerji bataryası üretimi 25.1GWh, kurulum ise sadece 15.4GWh oldu, %60 daha fazla üretildi! Bu yılın Ekim ayında 170.6GWh üretildi, kurulum + ihracat + enerji depolama vb. toplamda tahmini 132GWh, neredeyse %30 daha fazla.

Yıllık veriler daha korkutucu:
- 2021 yılında 65.2GWh üretildi (talebin %42'si)
- 2022 yılında 251.3GWh üretildi (talebin %85'ini karşılıyor! İhracat düşüldüğünde stoklar neredeyse 200GWh'e ulaşıyor)
- 2024 yılının ilk 10 ayında 1292.5GWh üretildi, yılsonunda 1600GWh'ye ulaşması mümkün, toplam talep ise 800GWh civarında.

2022'de her pil fabrikası "%30 envanter endüstrinin normal bir olayıdır" diye açıklama yapmak için canla başla çalışıyordu, değil mi? Şimdi bu envanter oranı muhtemelen daha da fazla.

**Ama bir detay pek doğru değil**
Son turda lityum fiyatı büyük bir artış gösterdi (80 binden 600 bine fırladı), bu sefer hızlı bir artış olsa da oldukça ılımlı bir yükseliş. Ayrıca, geçen sefer gerçekten talep patlaması yaşandı (yenilenebilir enerji araçlarının penetrasyon oranı fırladı), bu sefer daha çok üretim kapasitesinin alışkanlıkları ve beklenti spekülasyonu gibi görünüyor.

Şu anda piyasada iyimserler bu dalgada en az 300-400 bin göreceklerini düşünüyorlar, ancak sürekli biriken envanter verilerine bakınca, bir yerlerde bir sıkıntı olduğunu hissediyorum. Neticede 2024 yılında güç bataryalarının toplam talebin %68'ini, enerji depolamanın ise yalnızca %13.5'ini oluşturması bekleniyor, tüketim ve küçük güç pazarı ise oldukça sınırlı - bu talep yapısı 1600GWh kapasitesini sürdürebilir mi?

Belki birkaç ay sonra, stok verileri tamamen saklanamaz hale geldiğinde, cevap kendiliğinden ortaya çıkacaktır.