Avrupa Birliği’nin bu MiCAR düzenlemesi tam olarak neyi kapsıyor? Basitçe söylemek gerekirse, kripto varlıklar için kurallar koyuyor.

Geçen yıldan itibaren aşamalı olarak yürürlüğe girmeye başladı, temel mantığı ise piyasa oyuncularını üç kategoriye ayırarak yönetmek: Stabilcoin’ler en sıkı şekilde denetleniyor, varlık referanslı (ART) ve elektronik para tipi (EMT) olmak üzere ikiye ayrılıyor, denetim gereklilikleri en üst seviyede tutuluyor; diğer kripto varlıklar için ise görece daha esnek bir yaklaşım var, esas olarak bilgi açıklama yükümlülüklerine odaklanılıyor; hizmet sunan platformlar ise CASP olarak adlandırılıyor ve tek bir lisans alarak tüm AB genelinde faaliyet gösterebiliyorlar, her ülkeye ayrı ayrı başvurmaya gerek kalmıyor.

Geçiş süresi 2026 yılına kadar uzatıldı, bu da sektöre bir miktar adaptasyon zamanı tanıyor. Dikkat edilmesi gereken bir diğer nokta ise, MiCAR’ın doğrudan vergi konularını düzenlememesi fakat 2026’da yürürlüğe girecek başka bir vergi düzenlemesiyle etkileşimde bulunacak olması—bu da uyum maliyetlerinin bir kez daha artabileceği anlamına geliyor.

Küresel borsalar ve proje sahipleri açısından bakıldığında, AB’nin bu çerçevesi bir bakıma diğer bölgeler için de referans bir model haline gelebilir. Sonuçta, birleşik standartlar ve tekli lisans yaklaşımı, parçalı regülasyondan çok daha net bir yol sunuyor.