Tatil sezonu yaklaşıyor ve piyasa katılımcıları volatilite desenlerini yakından izliyor. Şu anda duyarlılığı şekillendiren iki ana tema var: Yapay zekanın gidişatıyla ilgili belirsizlik ve faiz indirimlerinin hızı konusunda artan şüphecilik.

Peki, yatırımcıları ne endişelendiriyor? Önceden büyük rallileri tetikleyen yapay zeka anlatısı artık bazı soru işaretleriyle karşılaşıyor. Gerçeklik kontrolleri devreye giriyor. Bu arada, merkez bankası sinyalleri, boğaların faiz indirimleriyle ilgili umutlarıyla tam olarak örtüşmüyor. Bu uyumsuzluk da piyasada gürültü yaratıyor.

Tatil dönemlerinde mevsimsel işlem desenleri her zaman garipleşir—daha düşük likidite, daha ince emir defterleri, küçük hacimlerde daha keskin hareketler. Bir de buna makroekonomik şüpheleri ekleyin? Dalgalı hareketler için tam bir reçete. Kimileri kaosta fırsat görüyor. Kimileri ise pozisyonlarını azaltıp tatil sonrası daha net sinyalleri bekliyor.

İlginç zamanlar kapıda. İki cephede de inanç zayıfladığında piyasa yapısı kırılgan hissediliyor. Kalabalık, düşüşte alım mı yapmalı yoksa daha derin düzeltmelere mi hazırlanmalı karar veremediğinde risk yönetimi her şey oluyor.