Bir anormallik sinyali fark ettin mi? Herkes BTC'nin geri çekme penceresine odaklandığında, Pasifik'in karşısında daha büyük bir fırtına şekilleniyor - ve bu, herhangi bir teknik analizden daha ölümcül olabilir.

Öncelikle bir soğuk bilgi: Son otuz yılda, küresel varlık refahının "gizli motoru" ABD Merkez Bankası değil, Japonya'dır. Süper düşük faiz oranları, yenin taşıma ticareti (Carry Trade) için mükemmel bir araç olmasını sağladı - yatırımcılar neredeyse sıfır maliyetle yen borçlanıyor, ardından Amerikan tahvillerine, teknoloji hisselerine, gayrimenkul yatırımlarına ve hatta kripto varlıklara yöneliyorlar. İşte böylece, trilyonlarca dolar sürekli olarak piyasaya akıyor ve görünürde asla çökmeyecek bir balonu destekliyor.

Ama 2025 Kasım'da kurallar değişti.

Japon uzun vadeli tahvil getirileri aniden fırladı: 20 yıllık %2.8'e yaklaşırken, 40 yıllık ise %3.7 civarına ulaştı. Bu, ılımlı bir faiz artışı değil, yıllarca bastırılmış para politikasının bir kritik noktada aniden kontrolden çıkmasıdır. Sorun şu ki, borçlanma maliyetleri fırlarken ve yen kuru sert dalgalanırken, kaldıraçla sürdürülen carry trade pozisyonları aniden marj çağrısını tetikleyebilir. Pozisyon kapama dalgası başladığında, trilyonluk fonların zincirleme geri çekilişi söz konusu olacaktır.

Japonya su saldığında, küresel piyasa bir yüzme havuzudur; sıkılaştığında, yüzme havuzu kurumuş bir nehir yatağına dönüşür.

Kripto piyasasındaki son günlerdeki dalgalanmalara bir daha bakalım - fiyatlar yukarı aşağı sıçrıyor, boğa ve ayı mücadelesi şiddetli. Ama eğer bakış açımızı makro düzeye çekersek, bu dalgalanmalar daha çok bir fırtına öncesi deniz yüzeyindeki dalgalanmalara benziyor. Likidite gerçekten kuruduğunda, teknik analiz ve duygusal göstergeler belki de işe yaramayabilir.

O yüzden şimdi BTC'de dip almak için uygun mu? Belki de asıl soru şudur: Kripto para dünyasının kendisinin belirlemediği bir sistemik şokla başa çıkmaya hazır mısınız?