🤡 Piyasa Bir Melt-Up mı Yoksa Melt-Down mı Yaşıyor? HSBC'den Max Kettner'in Görüşlerini Analiz Etmek

Herkese merhaba,

Bunun başka bir kör bir boğa gönderisi olduğunu varsaymadan önce — izin verin açıklayayım. Bu, HSBC'nin Başka Çoklu Varlık Stratejisti Max Kettner tarafından yazılan bir makalenin benim yorumumdur; son yıllarda çoğu piyasa hareketini doğru tahmin etti (hepsi değil, ama yeterince yakın).

Ve açıkçası? Onun düşünceleri benimle örtüşüyor - belki de aslında o kadar da yüzsüz değilim 😉

Max'in Büyük Fikri: Yıl sonuna kadar en büyük risk, bir piyasa çökmeleri değil, bir yükseliş.

Hepimiz bir erimenin ne olduğunu biliyoruz.

Ama bir melt-up mı? Bu, güçlü temellerle değil, FOMO, kısa sıkışmalar ve kenarda bekleyen nakitin geri akışıyla tetiklenen keskin, hızlı bir fiyat artışıdır.

Yani, Burada Hikaye Nedir?

Max, kenarda çok fazla nakit ve çok fazla temkin olduğunu düşünüyor - bu ironik bir şekilde düşmek için pek az yer kaldığı, ancak yükselmek için bolca yakıt olduğu anlamına geliyor.

Ayı piyasası gürültüsüne rağmen, gerçek bir temel zayıflık görmüyor.

Herkesin AI'nın kitlesel işsizlikle sonuçlanacağına tamamen katıldığı söylenemez ve kurumsal sermaye harcamaları tam olarak aşırı ısınmıyor.

Para nerede?

Yatırımcılar hisse senetlerinden para çekerek nakit (USD) veya para piyasası fonlarına saklanıyorlar — bu da DXY'nin güçlenmesini ve Hazine getirilerinin düşmesini açıklıyor.

Ama bu, Max için, ters bir alım sinyali.

Pazar toparlandığında, tüm o kuru para hisse senetlerine FOMO yapacak - fiyatları fırlatacak.

Ayrıca, “herkes tamamen içinde” olan bir coşku aşamasında değiliz.

Pozisyonlama aşırı değil — bu da alım yapacak hâlâ yer olduğu anlamına geliyor.

Kurumlar hala birikim yapıyor.

Analizinden Önemli Noktalar:

✅ Kurumsal yatırım aşırı değil → Balon yok

✅ Daha az şirket, kazanç çağrılarında işten çıkarmalardan bahsediyor

✅ AI'nin kitlesel işsizlik yarattığına dair kesin bir kanıt yok

Sonuç? ABD ekonomisi hâlâ güvenli bir bölgede.

Büyük işten çıkarmalar yok = durgunluk yok (henüz).

Satış, korkudan kaynaklanır - gerçek bir bozulmadan değil.

Ve işte asıl olay:

ABD para piyasası fonları, ~$6-7 TRİLYON nakit tutuyor - bu tarihi bir zirve.

Bu, piyasaya yeniden girmek için bekleyen muazzam bir satın alma gücü yığını.

Benim İki Kuruşum:

Eğer Fed Aralık'ta faiz oranlarını düşürürse — ya da Trump ile ilgili politikalar ( gibi gümrük vergisi indirimleri ) duygu durumunu iyileştirirse — riskli varlıklara geri dönüşte bir acele görebiliriz.

Max, son zamanlardaki satış dalgalarını bir temizleme sarsıntısı olarak görüyor.

Yüksek VIX + yüksek para fonu tahsisi = piyasa temizlendi ve patlama için hazır.

Makro verilere daha az odaklanıyor - ve sermaye akışlarına daha fazla.

Ve $7 trilyon kenarda, para piyasası getirileriyle sonsuza kadar tatmin olmayacak.

Kripto ile Bağlamak:

Her zaman $BTC teknoloji hisseleriyle hareket ettiğini gördüm.

Teknoloji liderliği hisse senetlerinde — ve eğer hisse senetleri patlarsa, Bitcoin geri kalmayacak.

Tabii ki — Max her zaman haklı değildir, ben de değilim. Ama korkuyla dolu bir dünyada, bazen gerçek risk piyasadan uzak olmaktır.

Ne düşünüyorsunuz — Yıl sonuna kadar yükseliş mi yoksa düşüş mü?

👇 Aşağıya düşüncelerinizi bırakın.

#Trading #Pazarlar #Stocks #Kripto #Bitcoin #HSBC #Macro #Yatırım