Döngüsel baloncuktan sonra, Huma kazançları nasıl tekrar güvenli bölgeye pompalayacak?

Son birkaç haftada, DeFi'nin iki kazası, tüm piyasanın yapısal zayıflıklarını çok derin bir şekilde açığa çıkardı:

Stream Finance'ın xUSD çöküşü ve USDe'nin sert dalgalanması. Hangi ambalajı kullanırlarsa kullansınlar, özünde aynı eski yapıya bağımlıdırlar; döngüyü kazancı artırmanın bir aracı olarak görmekte, ama riski kaldırabileceği bir çerçeveye dahil etmemektedirler!

xUSD sorunu şanssızlıktan kaynaklanmıyor, sorun aynı varlığın sürekli teminat olarak gösterilip, sürekli borç alınmasında, teminatlar, borçlar ve gelir akışlarının aynı grup içinde karışmasında yatıyor. Eğer zincir dışındaki bir aşamada bir kayıp meydana gelirse, bu yapı sonsuz şekilde büyütülecektir. Dokuz milyon dolar açık nihayetinde neredeyse üç yüz milyon dolarlık kötü borca dönüşüyor, ondan fazla protokol etkileniyor, bu kesinlikle bir anomali değil, yapının çökmesi kaçınılmaz!

USDe'nin 10.11 olayı, döngünün dalgalı varlıklar üzerine kurulduğunda, hem kazançları artırabileceğini hem de paniği büyütebileceğini bir kez daha kanıtladı. Yastık katmanının bulunmadığı sistemlerde, bir şiddetli dalgalanma tüm yapıyı sarsmak için yeterlidir.

Eğer bu kazalar piyasanın bir sorunu anlamasını sağladıysa, o da döngünün suçlu olmadığı, asıl tehlikenin döngü için doğru bir yapı tasarlamamış olmamızdır!

Huma bambaşka!

Huma'nın Project Flywheel'ı tam da bunu çözmeye çalışıyor. Bu, döngüyü daha agresif hale getirmek değil, döngüyü ilk kez sağlam bir temelin üzerine oturtmaktır. Flywheel'ın başlangıcı, PST gibi stabil, doğrulanabilir ve gerçek ödeme akışlarından kaynaklanan varlıkları döngü temeli olarak kullanmaktır. Bu tür varlıklar piyasa koşullarına bağlı değildir, nakit akışı sürdürülebilirdir ve xUSD gibi birkaç dalgalanma ile parçalanmaz. Burada döngü, kaldıraç yığılması değil, nakit akışının bileşik faiz yapısıdır.

Yapının gerçekten aşırı durumları kaldırabilmesi için Huma, PayFi Reserve'i tanıttı ve Solana üzerindeki en likit varlıkları yerel tasfiye tamponuna dönüştürdü. Geleneksel döngülerin başarısızlığı, kimsenin kuyruk riskini üstlenmemesindendir; oysa Reserve, tüm modele ilk kez dayanıklılık kazandırdı ve aşırı durumların sistemik kazalara dönüşmesini engelledi. Kurumlar için bu katman olmadan döngü asla kabul edilebilir bir finansal araç olamaz.

Yapının son halkası Vault'tur, bu da protokolün büyümesini HUMA'ya olan talebe doğal olarak dönüştürerek, gelir, kilitlenme ve geri alım arasında kapalı bir döngü oluşturur, sübvansiyonlara değil, ekonomik mekanizmanın kendisine dayanarak sürdürülür. Bu, genişlemeyi geçici bir teşvik değil, yapısal bir pozitif döngü haline getirir.

Eğer xUSD'nin çöküşü döngüsel balon çağının sonunu temsil ediyorsa, Project Flywheel ise finansın özüne döndükten sonraki yeniden doğuşu temsil ediyor. Döngü, daha yüksek riskler yaratmak için değil, yapı güvenliği içinde istikrarlı nakit akışının daha yüksek verim elde etmesini sağlamak içindir.

PayFi'nin değeri asla spekülasyon değildir, aksine uzun vadeli, gerçek ve ritmik bir nakit akışıdır. Huma, bu özellikleri kurumsallaştırdı ve yapılandırılmış alt tasarımı aracılığıyla kazançları, kurumların katılabileceği, baskıya dayanabileceği ve sürekli genişleyebileceği güvenli bir alana yeniden pump etti. Bu yapısal yetenek, Huma PayFi ekosisteminin gerçek koruma kalkanıdır!

#KaitoYap @KaitoAI #Yap $HUMA @humafinance @humafinance_zh