#美国政府停运 San Francisco Federal Reserve Başkanı Daly'nin son konuşması birkaç önemli sinyal verdi.

Öncelikle istihdam piyasasından bahsedelim - o, Amerika'nın yeni iş yaratma hızının yavaşladığını, bunun nedeninin şirketlerin işe alım isteğinin azalması olduğunu ve bunun göçmen politikalarının işgücü arzını engellediği anlamına gelmediğini belirtti. Bu tespit oldukça önemli, çünkü eğer sorun talep tarafında ise, Federal Rezerv'in para politikası üzerinde ayarlama yapma alanı vardır; ancak eğer sorun arz tarafında katı bir kısıtlama ise, faiz indirimleri de bunu düzeltemez.

Gümrük vergileri konusunda, Daily'nin tutumu piyasa beklentilerinden daha iyimser. Fiyat dalgalanmalarının şu anda esas olarak ürün kategorilerinde sıkıştığını ve henüz genel bir enflasyona dönüşmediğini düşünüyor. Bu, politika yapıcıların gümrük vergileri nedeniyle para politikalarını sıkılaştırmak için acele etmeyecekleri anlamına geliyor.

Faiz oranı konusunda, ilk iki toplantıda toplamda 50 baz puan düşürdüğünü kabul etti, ancak şimdi yeniden değerlendirme yapmaları gerektiğini belirtti: Ekonomi gerçekten enflasyon baskısını taşımaya devam mı ediyor ve temkinli olunmalı mı, yoksa yapay zeka üretkenlik devrimini mi tetikliyor ve fiyatları artırmadan genişlemeye devam mı edebilir? Kesin bir şey söylemedi, ancak Aralık'ta faiz indirimine devam etme kapısının açık olduğunu ima etti.

Önceki defalar söylediği "Şirketler müzakereler yoluyla gümrük vergisi maliyetlerini paylaşacaklar" görüşünü ve tüketim ile istihdamın soğuduğu gerçeği birleştirince, Fed'in büyük olasılıkla fiyatları istikrara kavuşturma ve istihdamı koruma arasında dengeleme yapmaya devam edeceği anlaşılıyor. Riskli varlıklar için bu esnek duruş olumlu bir sinyal olarak değerlendirilebilir.