Fed ve Piyasa: Kimsenin Konuşmadığı Bir İşgücü Arz Krizi

Piyasa faiz oranı beklentileri ile Federal Rezerv'in duruşu arasındaki uyumsuzluk absürt seviyelere ulaşmakta. Bu tren kazasının gelişimini izliyorum ve size söyleyeyim - pek az kişinin anladığı devasa bir fiyatlama hatası oluşuyor.

Trump, Powell ekibinin ayak sürümesiyle birlikte %3'lük bir faiz indirimini haykırıyor. Temmuz ayındaki istihdam raporu ABD işgücü pazarının soğuduğunu gösterdikten sonra, Trump bu iktidar mücadelesini kazanıyor gibi görünüyor. Ama beni deli eden şey şu - herkes bu rakamların ardındaki gerçek hikayeyi atlıyor!

Verileri kendim inceledim ve gördüğümüz zayıflığın düşen iş gücü talebinden kaynaklanmadığını, iş gücü arzı problemi olduğunu söyleyebilirim! İş büyümesi, pozisyon eksikliğinden değil, işçi bulunabilirliğinden kaynaklanan bir darboğaza takılmış durumda. Bu, geleneksel ekonomik anlatıyı tamamen tersine çeviriyor.

Daha da sinir bozucu olanı öğrenmek ister misiniz? Bir faiz indirimi aslında işleri daha da kötüleştirecek! İşgücü talebi ile arzı arasındaki farkı genişletecek, potansiyel olarak enflasyonu yeniden ateşleyecek ama daha fazla iş yaratmayacak. Bu nasıl bir ekonomik mantık? Kendimize kurşun sıkmış olacağız.

Piyasa benim gördüğümü görmüyor. Çoğu trader, doğası gereği hatalı olan ön verilerle çalışıyor - bunun nedeni birinin bunu manipüle etmesi değil, çünkü erken veriler her zaman eksiktir. Revize edilmiş istihdam rakamlarına bakmaya başladığınızda (ki kimse bunu yapmaya zahmet etmiyor), tablo netleşiyor: istihdam artışı, mevcut işçi sayısıyla sınırlıdır, iş fırsatlarıyla değil.

Bu iş gücü arzı darboğazı ana sorun, ancak finansal piyasalar oran kesintilerini talebin zayıf olduğu gibi fiyatlıyor. ABD faiz oranı piyasasında bu yanlış fiyatlamanın nasıl oluştuğunu gerçek zamanlı olarak izliyorum ve bu ticarette yanlış tarafta olanlar için kötü bitecek.

İşsizlik oranı, şirketlerin insanları işten çıkarmasından dolayı artmıyor - yeni iş gücünün piyasaya girişi yavaşladığı için artıyor. Ama bunu, portföylerini agresif bir Fed gevşetmesine göre konumlandırmış olan yatırımcılara açıklamaya çalışın!