💵 Gerçekten ABD doları kimler yaratıyor? Emisyon mekanizmasını inceliyoruz

🏦 Dolar Kütlesi Oluşturma Mekanizmaları

Birçok yatırımcı, Amerikan para biriminin tek emisyoncusu olarak ABD hükümetini görmektedir. Ancak para arzının yaratım sistemi çok daha karmaşıktır. Dünya ekonomisinde dolar likiditesini oluşturan temel mekanizmaları inceleyelim.

1️⃣ Federal Reserve System (FRS) – ilk ve en bilinen mekanizma. Burada şeması oldukça basit: ABD Hazine Bakanlığı devlet tahvilleri (borçlanma senetleri) ihraç ediyor, FRS bunları bilançosuna alıyor ve karşılığında «yaratıyor» ilgili miktarda dolar. «Baskı yapmak» teriminin koşullu olarak kullanıldığını belirtmek gerekir, çünkü modern finans sisteminde paranın büyük bir kısmı elektronik formatta var olmaktadır.

2️⃣ Ticari bankalar – para yaratımında ikinci ana mekanizma. Kısmi rezerv sistemi sayesinde, bankalar gerçek rezervlerinden daha fazla kredi verebilirler. Örneğin, %10 rezerv oranı ile, 100 dolarlık bir mevduat için banka yalnızca 10 doları rezerv olarak tutmak zorundadır ve geri kalan 90 doları yeni bir kredi olarak verebilir.

Bu süreç burada bitmiyor – bu sadece para çarpanının başlangıcıdır ⛓️. Bu 90 doları alan kişi onları harcıyor ve sonuç olarak bu miktar başka bir bankadaki yeni bir mevduat olarak bulunuyor. Artık bu banka 9 doları rezervde tutuyor (10%) ve 81 doları yeni bir kredi olarak verebiliyor. Böylece bu süreç devam ediyor, ekonomide ek bir para arzı oluşturuyor 🎯.

✅ Anahtar Nokta: 2020 yılında pandeminin başlangıcının ardından ABD'de ( ve diğer bazı ülkelerde ) rezervasyon oranı sıfıra düşürülmüştür. Bu, teorik olarak bankaların yeni para yaratabilmesi için neredeyse sınırsız bir imkana sahip olduğu anlamına gelmektedir. Tek kısıtlayıcı faktör, borçluların ödeme gücüdür, ancak 2008 krizinin açıkça gösterdiği gibi, bankalar risk değerlendirmesi yaparken her zaman buna yeterince dikkat etmemektedir.

💰 Fiziksel dolar üretimi

☑️ Kağıt dolarlar ve madeni paraların doğrudan üretimi ile ilgili olarak, bu iş ABD Baskı ve Gravür Bürosu tarafından yapılmaktadır (Bureau of Engraving and Printing). Bu kuruluş, sahteciliğe karşı koruma sağlamak için su işaretleri, kağıttaki özel lifler ve mikro basım gibi yüksek teknolojili koruma yöntemleri kullanmaktadır.

Baskı süreci, hem geleneksel gravür teknikleri hem de modern teknolojiler kullanılarak birkaç aşamadan oluşur. Öncelikle banknotun arka yüzü basılır, ardından ön yüzü, sonrasında banknotlar Federal Rezerv Sistemi'ne devreye sokulmadan önce titiz bir incelemeden geçer.