Sözleşme Tasfiye Süreci

Kripto türev piyasalarında, sözleşme tasfiye süreci var. Marjı olmayan pozisyonlar zorla tasfiye edilir. Bu tasfiyeler? Temelde düşüşlerde satış emirleri. Fiyat dalgalanmalarını daha da kötüleştiriyor. Borsalar genellikle bunları eşleşme ayarı üzerinden yönlendiriyor. Ayrıca bir tampon ücreti alıyorlar. Biraz garip, ama tasfiye emirleri genellikle normal olanlardan daha iyi fiyatlarla gerçekleştirilir. Bazen bazı risk rezerv havuzuna ekstra para bile girebilir.

Pazar delirmiş mi? Emirler düzgün eşleşmiyor mu? Pozisyon dengesizlikleri yaşıyorsunuz. İşte o zaman risk rezervi genellikle devreye girer. Farklı platformlar bunu farklı şekilde ele alır. Bazıları rezervler tükenene kadar kayıpları tamamen karşılar. Diğerleri sadece kısmen tazmin eder. Neden farklı yaklaşımlar seçtikleri tamamen net değil.

İşler daha da kötüleşiyor mu? Rezerv yardıma son veriyor. Sonra kârlı pozisyonlar Otomatik Tasfiye ile karşılaşıyor (ADL). Görünüşe göre, kârlılık ve kaldıraç oranlarına göre pozisyonları seçiyorlar.

2025 verilerine baktığımızda, tasfiye - likidasyon kalıplarının değiştiği görülüyor. Dalgalı dönemlerde yaklaşık 1.8 milyar dolar tasfiye - likide edildi. Zorunlu tasfiye - likidasyon oranları önceki döneme göre yaklaşık %13 azaldı. Risk yönetimi bence daha iyi hale geliyor. 2025'teki en büyük tasfiye - likidasyon kaosu? Platformlar arasında 1.05 milyar doları silip süpürdü. Oldukça dramatik.

Sosyalize kayıptan ADL'ye geçiş daha adil geliyor. Eski sistemler kayıpları tüm karlı traderlara eşit şekilde yayardı. ADL öncelikle en karlı olanları hedef alıyor. Mantıklı. Arbitrajcılar eski sistemi sevmezdi. Pazarları istikrara kavuştursalar da yine de kayıpları paylaşmak zorundaydılar. Onlar için sinir bozucu.

Tasfiye - kaçınmak mı istiyorsun? Yeterli marjı tut. Zarar durdurma emirleri kullan. Ve belki kaldıraçla deli gibi gitme. Özellikle piyasalar sarsak göründüğünde.