Piyasa Değeri Miraç: Kripto'nun En Göz Alıcı Sayısı Neden Aynı Zamanda En Aldatıcı Olanıdır

2017'den beri kripto ticareti yapıyorum ve yeni başlayanların piyasa değeri üzerine saplantılı bir şekilde odaklanmalarını izlemekten bıktım, sanki bu bir sihirli kristal küreymiş gibi. Değil. Bitcoin'in €1.9 trilyon ve Ethereum'un €478 milyar olduğu bugünkü €3.23 trilyon kripto piyasasında, bu rakamlar etkileyici görünüyor ama yalnızca hikayenin yarısını anlatıyor.

Piyasa değeri, kriptonun en sevdiği gösteriş metriğidir - token fiyatını dolaşımdaki arz ile çarptığınızda, Wall Street türlerinin anlayabileceği bir sayı elde edersiniz. Ama bu aslında neyi ortaya koyuyor? Düşündüğünüzden çok daha az.

Neden Piyasa Değeri Umurumda Değil

Kimsenin sana söylemediği kirli sır: piyasa değeri sıklıkla manipüle edilen çöptür. Geçen ay bir token'ın "ilk 100" arasına girmesini, neredeyse hiç gerçek ticaret hacmi olmadan izledim. Kurucular arzın %80'ini elinde tutuyordu ve satmayı reddetti - bu, piyasa değerlerini astronomik gösteren yapay bir fiyat zemin oluşturdu.

Likidite, piyasa değerinden daha önemlidir. €5 milyarlık bir projenin ne önemi var ki, fiyatı %20 düşürmeden €50,000 değerinde satamıyorsanız? Bu dersi 2018 çöküşü sırasında zor yoldan öğrendim.

Kimsenin Kazanamadığı Sayılar Oyunu

Çalışmalar, en yüksek 20 piyasa değerine sahip coinlerin genellikle 21-40 sıralarındaki coinlere kıyasla son derece düşük günlük işlem hacimlerine sahip olduğunu gösteriyor. Peki ya servet dağılımı? Birçok "mavi çip" kripto projesinde, adreslerin %1'inden azı tokenların %50'sinden fazlasını kontrol ediyor. Sözde merkeziyetsiz bir ekosistemde merkeziyetten bahsediyoruz!

Zincir üzerindeki metriklere derinlemesine baktığımda, genellikle hayalet kasaba blok zincirleri olan sözde "dev" projelerle karşılaşıyorum. Kullanıcı yok, işlem yok, gerçek bir fayda yok - sadece piyasa değeri şişirmesi ve Twitter heyecanı.

Kripto Değerini Yargılamanın Daha İyi Yolları

Önemli olan metriklere odaklandım:

• Ağ Değeri ile İşlemler (NVT) oranı - blok zinciri gerçekten kullanılıyor mu?
• Token dağıtım kalıpları - sadece balinalar fiyatları mı manipüle ediyor?
• Gerçek dünya benimseme metrikleri - bu şey gerçekten kimse tarafından kullanılıyor mu?

Birçok yüksek piyasa değeri olan projenin motor kısmına baktığınızda, pazarlama gazıyla çalışan boş vaatler bulacaksınız. Bu arada, bazı daha küçük projeler, gerçek sorunları çözen pratik çözümler geliştiren canlı topluluklara sahiptir.

Sert Gerçek

Piyasa değeri, sıradan projeleri koruyan bir kalkan haline geldi. Temel zayıflıkları gizlerken istikrar illüzyonu sunuyor. Kripto piyasasının bu sayıya olan takıntısı, daha yüksek bir rütbeye ulaşmak için manipülasyon yapmanın, faydalı bir şey inşa etmekten daha önemli hale geldiği çarpık teşvikler yarattı.

Bugünün kripto piyasasına baktığımızda, toplam piyasa değeri €3.23T'yi geçtiğinde, o değerin ne kadarının sadece hayali olduğunu merak etmeden edemiyorum. Bir sonraki sefer birisi en sevdiği coin'in piyasa değerinden bahsederken, onlara günlük aktif kullanıcı sayısını sorun. Rahatsız edici sessizlik size her şeyi anlatacaktır.