Para basımının kripto paralar üzerindeki etkisi

Para Arzının Temelleri

"Para yaratımı" kavramını anlamak için, para arzının temellerini kavramak esastır. En dar ölçümden başlayarak bu arzın farklı ölçümlerini inceleyelim.

Dar anlamda para, ya da M0, yalnızca dolaşımdaki nakit ve bankalardaki rezervlerde tutulan likiditeleri kapsar. Buna genellikle temel para denir. Bir seviye yukarıda, M1'i buluyoruz; M1, M0'a ek olarak vadesiz mevduatları ve dolaşımdaki seyahat çeklerini içerir.

M1, esas olarak ( nakit ve madeni paralar ), her an erişilebilen vadesiz mevduatlar ( ve likit finansal araçlar olan seyahat çeklerinden oluşur.

Para geniş anlamda

Bakış açımızı genişlettiğimizde, M2, M1'i ve 100.000 €'dan düşük piyasa tasarruf mevduatlarını ve vade hesaplarını içerir. Başka bir deyişle, M2, nakit benzeri hesaplarda, likit ve yarı likit hesaplarda tutulan tüm fonları kapsar.

2020'den sonra M2'nin evrimi, bireysel hesaplara paranın "girmesi" için gerekli zamanı gösteren kademeli bir büyümeyi ortaya koyuyor. Bu fenomen, 18. yüzyıl ekonomisti Richard Cantillon'un adını taşıyan Cantillon etkisi ile açıklanıyor; bu etki, yeni para kazananların nasıl avantaj sağladığını ve diğerlerinin nasıl gecikmeli etkilerle karşı karşıya kaldığını tanımlar.

Ulusal borç mekanizmaları

Devlet tahvilleri, devlet tarafından para borçlanmak için ihraç edilen menkul kıymetlerdir. Her borçta olduğu gibi, borç verenlere faiz ödenir. Hükümet, bütçe açığını kapatmak için büyük miktarda borçlanmakta ve bu da kamu borcunu artırmaktadır.

Bu tahviller, çeşitli ekonomik aktörler tarafından tutulmaktadır: bireyler IRA, 401K veya kişisel hesapları aracılığıyla; yatırım fonları ve para piyasaları gibi finansal kurumlar; Japonya Merkez Bankası veya Çin Merkez Bankası gibi yabancı merkez bankaları; ve nihayetinde kendi ulusal merkez bankası.

Para yaratım süreci

Para yaratımı, )QE( gibi niceliksel gevşeme ve )QT( gibi niceliksel sıkılaştırma gibi mekanizmaları içerir. Kriz dönemlerinde, merkez bankası, devlet tahvilleri ve ipotek teminatlı menkul kıymetleri büyük ölçüde satın alarak QE'yi kullanır.

QE süreci birbirine bağlı birkaç aşamada gerçekleşir: öncelikle merkez bankası tarafından menkul kıymet alımının duyurulması, ardından aracılık yapan bankalar tarafından piyasadan menkul kıymetlerin gerçek alımı, ardından bankaların hesaplarına kredi ile para yaratılması ve nihayetinde bankacılık sistemine likidite enjekte edilmesi. Bu mekanizma dolaşımdaki para arzını artırarak ekonomiyi ve potansiyel olarak finansal piyasaları, kripto para piyasası da dahil olmak üzere, etkiler.

Aşırı Para Yaratmanın Sonuçları

Kontrolsüz bir para yaratımı, para birimine olan güvenin kaybolmasına ve hiper enflasyona yol açabilir. Fiyatlar üstel olarak artar ve para, değer saklama ve değişim aracı işlevini kaybeder.

Bu senaryoyu önlemek için para otoriteleri, ekonomiyi canlandırma ile enflasyonu kontrol etme arasında hassas bir denge sağlamaktadır. Tahvil satışı ve para politikaları üzerine temkinli iletişim, bu riskleri yönetmek için kullanılan stratejilerin bir parçasıdır.

Sonuç olarak, para yaratma mekanizmalarının anlaşılması, mevcut ekonomik dinamikleri ve bunların dijital varlıklar da dahil olmak üzere çeşitli piyasalar üzerindeki potansiyel etkilerini kavramak için hayati öneme sahiptir.