Son zamanlarda, Amerika borsa hakkında önemli bir eser okudum. Bu kitap, son yüzyılda Amerika borsasında görülen on büyük boğa koşusunu (yıllık getiri oranı %35'in üzerinde) derinlemesine inceliyor. Yazar, o dönemin finansal verilerini, hükümet politikalarını ve ünlü medya ile kişilerin yorumlarını analiz ederek, boğa koşusunu tetikleyen ortak faktörleri ortaya koyuyor ve ayrıca Wall Street'in geleneksel bakış açısıyla çelişen bazı bilgileri de keşfediyor.

Bu kitabın değeri, bize bir sonraki boğa koşusunu tahmin etme yöntemleri sunmasında değil, piyasanın dalgalanma kurallarını daha iyi anlamamızda yardımcı olmasındadır. Tıpkı fırtınalı denizlerde yol almış bir denizcinin, rüzgar ve dalgalarla karşılaştığında sakin kalabilmesi gibi, tarihteki boğa koşularını anlamak, piyasa dalgalanmalarıyla karşılaştığımızda daha rahat olmamızı sağlar.

Yazar, her boğa koşusunu beş ana açıdan analiz etti: Şirket karı büyüme beklentileri, yatırımcı psikolojisindeki değişim, uzun dönemli döngüler, politika hareketleri ve piyasa tepkisi ile kredi ortamı. Sonuç olarak, yazar basit ama derin bir boğa koşusu formülü özetliyor: Durgun fiyatlar artı ani kredi gevşemesi.

Bu, 1995 yılında Barron's dergisinin görüşüyle örtüşüyor: Boğa koşusu, işletme kazançlarının artması, düşük faiz oranları, ılımlı enflasyon ve doların güçlenmesi gibi faktörlerin bir araya gelmesinin sonucudur.

Kitapta, Birinci Dünya Savaşı sırasında Amerikan borsa'sının ilginç bir olayı da bahsedilmektedir. O dönemde, piyasanın Amerika'nın savaşa katılma konusundaki tutumu önemli bir etki yarattı: Eğer Amerika tarafsız kalırsa, savaş olumsuz olarak değerlendiriliyordu; eğer Amerika finansal bir şekilde müdahale ederse, savaş olumlu bir durum olarak görülüyordu; ve eğer Amerika askeri müdahaleye karar verirse, piyasa tepkisi daha karmaşık hale geliyordu.

Bu kitap sadece bir finans tarihi değil, aynı zamanda farklı dönemlerdeki yatırımcıların psikolojik değişimlerini ve piyasanın işleyiş mekanizmasını yansıtan bir aynadır. Yatırım kararlarında hem mevcut ekonomik verilere dikkat etmek hem de tarihi tecrübeleri göz önünde bulundurmak gerektiğini hatırlatıyor.

Genel olarak, bu, finans profesyonelleri ve yatırım meraklılarının derinlemesine okuması gereken iyi bir kitaptır. Bu kitap, yalnızca geçmişi anlamamıza yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda gelecekteki yatırım yolculuğumuzda bize değerli içgörüler sunar.