Son zamanlarda bazı yatırımcılar önemli bir soru gündeme getirdi: Faiz indirimleri boğa koşusunun geldiği anlamına mı geliyor, tüm gücümüzle yatırım yapmalı mıyız? Bu konuyu derinlemesine inceleyelim.

Öncelikle, bir noktayı netleştirmemiz gerekiyor: Faiz indirimlerinin uzun vadeli ekonomik döngülerde genellikle olumlu bir faktör olarak görülmesine rağmen, bu durum pazarı hemen değiştiren bir sihirli anahtar değildir. Şu anda, ister analistler, ister fikir liderleri veya finansal kurumlar olsun, belirgin bir piyasa yönü değerlendirmesi yapmamışlardır; bu da piyasanın kendisinin hâlâ beklemede olduğunu göstermektedir. Sıradan yatırımcılar için, aşamalı bir strateji benimsemek, riske atlayıp tamamen yatırımlarda bulunmaktan daha akıllıcadır.

Farklı faiz indirim oranlarının benzetmeleri aracılığıyla etkisini anlayabiliriz:

25 baz puanlık faiz indirimi, kurak topraklar için küçük bir su vanası açmak gibidir. Başlangıçta, su miktarı sınırlıdır ve tüm toprağı hemen sulamak mümkün değildir, ancak sürekli yavaş sulama bitkilerin kök sisteminin yavaş yavaş derinleşmesine yardımcı olabilir. Makro açıdan bakıldığında, bu yöntem piyasanın beklediği "yumuşak iniş"e daha yakındır.

Buna karşılık, 50 baz puanlık büyük bir faiz indirimine, su borusunun aniden patlaması benzetilebilir; kısa bir süre içinde büyük miktarda su dışarı fışkırır. Yüzeyde, bu bitki örtüsünün hızla yeşermesine neden olabilir, ancak toprağın derinliklerinde hâlâ kuru ve sert olabilir, bu da bitkilerin kök salmasını zorlaştırır. Ekonomik temel sağlam değilse, bu tür radikal bir faiz indirimi, piyasada kısa vadeli panik ve düzeltmelere yol açabilir. Kısacası, faiz oranlarının çok hızlı düşmesi, piyasa güveninin daha hızlı çökmesine neden olabilir.

Olasılık açısından bakıldığında, 25 baz puanlık bir faiz indiriminin gerçekleşme olasılığı daha yüksektir. Bunun nedeni, ABD işgücü piyasasının zayıf görünmesine rağmen, tamamen çökme aşamasına henüz ulaşmamış olmasıdır. Buna karşın, 2024 yılı Ağustos-Eylül aylarında Sam Kuralı'nın durgunluk sinyali tetiklemesi gibi bir durum ortaya çıkarsa, 50 baz puanlık hızlı bir faiz indirimine gitmek gerekebilir.

Faiz indirimlerine odaklanmanın yanı sıra, yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın nokta grafiğine ve bilanço küçültmeyi (QT) durdurup durdurmayacağına da dikkat etmelidir. Nokta grafiği, gelecekteki faiz indirimlerinin temposunu ve gelecek yılın faiz trendini gösterebilir; bilanço küçültmenin durdurulması ve ardışık faiz indirimleri, para politikasının gerçekten genişlemeye yöneldiğinin net bir işareti olacaktır.

Son olarak, tamamen yatırım yapmanın kader değişikliği getirebileceğini vurgulamak gerekir, ancak bu yön belirsizdir. Yatırımcıları zenginliğe ulaştırabileceği gibi büyük kayıplara da yol açabilir. Bu nedenle, sağlam bir yatırım stratejisi, makul pozisyon kontrolü ve piyasa sinyallerine karşı keskin bir gözlem yapmak, kısa vadeli yüksek kâr peşinde koşmaktan daha fazla uzun vadeli yatırım başarısını garanti edebilir.