18 Temmuz 2025'te, ABD Başkanı Trump Beyaz Saray'da "Amerika Stabilcoin Ulusal Yenilik Yasası"nı (kısaca GENIUS Act) resmi olarak imzaladı ve bu, ABD'nin federal düzeyde ilk stabilcoin düzenleme çerçevesini kurdu. İmza töreninde Trump, "Bu, internetin doğumundan bu yana finansal teknolojideki en büyük değişimlerden biri" dedi ve bu yasanın kısaltması GENIUS'un "benim ismimle adlandırıldığını" esprili bir dille ifade etti - bu ifade sosyal medyada hızla tartışmalara yol açtı, kullanıcılar bunu "Büyük Zeka Yasası" olarak adlandırdı.
##Yasa Temeli: %100 Rezerv Gereksinimi ve Şeffaf Düzenleme
Stablecoin, bir süredir dolar değerini güvence altına alan bir kripto para birimi olarak, tek bir düzenleyici otoriteden yoksundur. Bu "Dahi Yasası" sektördeki acil sorunlara doğrudan müdahale ederek üç temel kural belirlemektedir:
%100 Varlık Teminatı: Her 1 Dolar stabilcoin ihraç etmek için, eşdeğer Dolar veya kısa vadeli Hazine bonosu rezervi bulundurulması gerekmektedir.
Aylık açıklama mekanizması: İhraççılar, her ay rezerv varlık bileşimini kamuya açıklamak ve kamu denetimine tabi tutmak zorundadır.
Bankalara giriş açılması: Bankaların, kredi birliklerinin ve diğer geleneksel finansal kurumların doğrudan stablecoin ihraç etmelerine izin verilmesi.
Kanun imzalanan gün, dünyanın en büyük stabilcoin'i USDT'nin piyasa değeri 160 milyar doları aştı, sahip olduğu Amerikan tahvilleri 127 milyar dolara ulaştı ve bu miktar, dünyanın en büyük 18. Hazine tahvili sahibi olmasını sağladı, Almanya, Güney Kore gibi egemen ülkelerle aynı seviyede.
Bu düzenleyici çerçeve, mevcut 260 milyar dolarlık stablecoin pazarını federal yetki altına alarak, gelecekteki patlayıcı büyüme için engelleri kaldırıyor. Standard Chartered'a göre, 2028 yılına kadar pazarın büyüklüğünün 2 trilyon doları aşması mümkün.
##Siyasal Ekonomi: Borç Krizi ve Dolar Egemenliğinin İkili Çözümü
Trump, açık bir dille imza töreninde şunları söyledi: "Stablecoin, doların dünya rezerv para birimi olma konumunu güvence altına alacak - bu konumun kaybedilmesinin sonuçları, bir dünya savaşını kaybetmekle karşılaştırılabilir." Bu sözler, tasarının arkasındaki derin stratejiyi ortaya koyuyor:
ABD tahvil baskısını hafifletmek: zorunlu stablecoin'lerin ABD tahvillerine sabitlenmesi, "yeni bir ihtiyaç" yaratır. Mevcut durumda, küresel stablecoin pazarının %90'ı USDT ve USDC tarafından elinde bulundurulmakta, bu durum hükümetin finansman baskısını hafifletmek için ABD tahvillerini sürekli olarak artırmalarına olanak tanımaktadır.
Yeni pazarlara sızma: Güneydoğu Asya, Afrika gibi yerlerde, stablecoin'ler KOBİ'lerin sınır ötesi ödeme aracı haline gelmiştir ve geleneksel SWIFT sisteminin yerini almıştır. Bu "resmi olmayan dolarizasyon", finansal olarak zayıf bölgelerde doların sızmasını hızlandırmaktadır.
Dijital para şokuna karşı: Eski Fed yönetim kurulu üyesi Laskin, "Merkez bankaları dijital para ilerledikçe, ABD'nin özel olarak ihraç edilen dijital doları silah haline getirmeyi seçmesi, doların egemenliğinin teknolojik bir yükselişi" dedi.
Dramatik bir şekilde, Trump konuşmasında kripto para birimlerine destek vermesinin bir diğer nedenini açıkladı: "Ben de oy için yapıyorum," diyerek salondan kahkahalar yükseltti. Veriler bu ifadeyi doğruladı - 2024 seçimleri sırasında kripto sektöründen siyasi bağışlar 245 milyon doları aştı ve bu bağışlar esasen bu yasayı destekleyen adaylara gitti.
Tartışma Dönencesi: Çıkar Çatışması ve Küresel Finansın "Gri Gergedanı"
Her ne kadar yasa tasarısı iki partinin çoğunluk desteğini alsa da (Senato 68:30, Temsilciler Meclisi 308:122), eleştirilerin sesi dinmedi:
Düzenleyici boşluklar: Teknoloji devlerinin stablecoin ihraç etmesine izin verilmemiş, yetkililerin akrabalarının ticari faaliyetleri kapsanmamıştır. Demokrat Parti üyesi Waters eleştiriyor: "Trump ailesine ait World Liberty Financial firması yeni USD1 stablecoin ihraç etti, yasa bunun için zenginleşme yolu açıyor."
Finansal istikrar sorgusu: İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, büyük stablecoin'lerin bağlantısının kopması durumunda ABD tahvillerinde bir satış dalgası başlatabileceği ve ulusal kredi temelini sarsabileceği konusunda uyardı.
Sınır Ötesi Düzenleme Zorlukları: Uluslararası Ödemeler Bankası, stabilcoinlerin üç büyük dezavantajını belirtiyor: Merkez Bankası desteğinin olmaması, kara para aklama konusunda zayıflık ve kredi işlevinin eksikliği. Enflasyonun yüksek olduğu gelişen ülkelerde, bu durum sermaye kaçışına ve yerel para biriminin çöküşüne yol açabilir.
Avrupa Merkez Bankası raporu daha da uyarıcı: Eğer dolar stablecoin'i piyasayı tekelleştirirse, Euro bölgesi ödeme özerkliği tehdit altında kalacak. İtalya Maliye Bakanı acil savunma planlarını tartışmaya başladı.
##Gelecek Görünümü
Stablecoin savaş alanı, teknik rekabeti aşarak büyük güçlerin finansal egemenliğinin yeni bir oyun aracı haline geldi. USDT, Kore'nin egemenlik seviyesine eşdeğer Amerikan tahvilleri tuttuğunda, Trump "GENIUS" yasasını imzalarken "Amerika, kripto dünyasının başkenti olacak" diye haykırdığında, finans tarihinin dönüm noktası belirgin hale geldi.
Gelecek on yılda, iki modelin mücadelesine tanık olacağız: Amerika, özel sermayeye dayanarak "dijital dolar" genişlemesi yapacakken, Hong Kong çoklu para birimi stablecoin ile yuanın uluslararasılaşması için yeni yollar deneyecek. Londra finans merkezi analistinin de belirttiği gibi: "Stablecoin kurallarını kim belirlerse, bir sonraki nesil küresel ödeme ağının ana damarını o kontrol eder."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Trump, "Dahi Yasası"nı imzaladı: ABD, stablecoin düzenleme çağını başlatıyor, küresel finansal yapı yeniden şekillenmekte.
18 Temmuz 2025'te, ABD Başkanı Trump Beyaz Saray'da "Amerika Stabilcoin Ulusal Yenilik Yasası"nı (kısaca GENIUS Act) resmi olarak imzaladı ve bu, ABD'nin federal düzeyde ilk stabilcoin düzenleme çerçevesini kurdu. İmza töreninde Trump, "Bu, internetin doğumundan bu yana finansal teknolojideki en büyük değişimlerden biri" dedi ve bu yasanın kısaltması GENIUS'un "benim ismimle adlandırıldığını" esprili bir dille ifade etti - bu ifade sosyal medyada hızla tartışmalara yol açtı, kullanıcılar bunu "Büyük Zeka Yasası" olarak adlandırdı.
##Yasa Temeli: %100 Rezerv Gereksinimi ve Şeffaf Düzenleme
Stablecoin, bir süredir dolar değerini güvence altına alan bir kripto para birimi olarak, tek bir düzenleyici otoriteden yoksundur. Bu "Dahi Yasası" sektördeki acil sorunlara doğrudan müdahale ederek üç temel kural belirlemektedir:
Kanun imzalanan gün, dünyanın en büyük stabilcoin'i USDT'nin piyasa değeri 160 milyar doları aştı, sahip olduğu Amerikan tahvilleri 127 milyar dolara ulaştı ve bu miktar, dünyanın en büyük 18. Hazine tahvili sahibi olmasını sağladı, Almanya, Güney Kore gibi egemen ülkelerle aynı seviyede.
Bu düzenleyici çerçeve, mevcut 260 milyar dolarlık stablecoin pazarını federal yetki altına alarak, gelecekteki patlayıcı büyüme için engelleri kaldırıyor. Standard Chartered'a göre, 2028 yılına kadar pazarın büyüklüğünün 2 trilyon doları aşması mümkün.
##Siyasal Ekonomi: Borç Krizi ve Dolar Egemenliğinin İkili Çözümü
Trump, açık bir dille imza töreninde şunları söyledi: "Stablecoin, doların dünya rezerv para birimi olma konumunu güvence altına alacak - bu konumun kaybedilmesinin sonuçları, bir dünya savaşını kaybetmekle karşılaştırılabilir." Bu sözler, tasarının arkasındaki derin stratejiyi ortaya koyuyor:
Dramatik bir şekilde, Trump konuşmasında kripto para birimlerine destek vermesinin bir diğer nedenini açıkladı: "Ben de oy için yapıyorum," diyerek salondan kahkahalar yükseltti. Veriler bu ifadeyi doğruladı - 2024 seçimleri sırasında kripto sektöründen siyasi bağışlar 245 milyon doları aştı ve bu bağışlar esasen bu yasayı destekleyen adaylara gitti.
Tartışma Dönencesi: Çıkar Çatışması ve Küresel Finansın "Gri Gergedanı"
Her ne kadar yasa tasarısı iki partinin çoğunluk desteğini alsa da (Senato 68:30, Temsilciler Meclisi 308:122), eleştirilerin sesi dinmedi:
Avrupa Merkez Bankası raporu daha da uyarıcı: Eğer dolar stablecoin'i piyasayı tekelleştirirse, Euro bölgesi ödeme özerkliği tehdit altında kalacak. İtalya Maliye Bakanı acil savunma planlarını tartışmaya başladı.
##Gelecek Görünümü
Stablecoin savaş alanı, teknik rekabeti aşarak büyük güçlerin finansal egemenliğinin yeni bir oyun aracı haline geldi. USDT, Kore'nin egemenlik seviyesine eşdeğer Amerikan tahvilleri tuttuğunda, Trump "GENIUS" yasasını imzalarken "Amerika, kripto dünyasının başkenti olacak" diye haykırdığında, finans tarihinin dönüm noktası belirgin hale geldi.
Gelecek on yılda, iki modelin mücadelesine tanık olacağız: Amerika, özel sermayeye dayanarak "dijital dolar" genişlemesi yapacakken, Hong Kong çoklu para birimi stablecoin ile yuanın uluslararasılaşması için yeni yollar deneyecek. Londra finans merkezi analistinin de belirttiği gibi: "Stablecoin kurallarını kim belirlerse, bir sonraki nesil küresel ödeme ağının ana damarını o kontrol eder."