Son zamanlarda, bir yıl önce yayımlanan "Yeryüzündeki Toz" makalemi yeniden gözden geçirdim. Makalede, geleneksel banka sistemine bağımlı olmayan, insan destekli bir istikrarlı para birimi yaratmanın yolları önerildi. Buna "Nakadollar" adını verdim; kripto para boğa ve ayı pozisyonlarının süresiz vadeli işlemlerini hedge ederek sentetik bir yasal para birimi oluşturmayı amaçlıyorum.
Bir yıl sonra, Guy Ethena'yı kurdu. Guy daha önce büyük bir hedge fonunda çalışıyordu ve makalemi okuduktan sonra kendi sentetik Dolar stabilcoinini çıkarma fikrini geliştirdi. Sentetik Dolar stabilcoin USDe'yi yaratmak için BTC yerine ETH'yi kullanmayı tercih etti.
Ethena, ETH'nin fiziksel teminatını ETH/USD sürekli swap kısa pozisyonları ile birleştirerek yüksek getirili sentetik dolar oluşturdu. Şu anda USDe'nin yıllık getiri oranı yaklaşık %50. Ethena sadece 3 haftadır yayında ve arz miktarı 1 milyar civarına ulaştı.
Tether gibi geleneksel fiat para birimleri destekli stabilcoinlerin iki ana sorunu vardır:
Kullanıcılar net faiz marjından pay alamazlar.
Uygun şekilde işletilse bile, Amerikan bankacılık sistemi bir gecede kapatılabilir.
Buna karşılık, Ethena, USDe sahiplerine net faiz farkının çoğunu ödemekte ve borsalara ucuz yönetişim tokenleri satmaktadır. Bu, vampir saldırısının fiili para destekli stabilcoinler üzerindeki bir yoludur.
USDe'nin getirisi, ETH stake getirisi ve ETH/USD sürekli takas fonlarının kombinasyonundan gelmektedir. UST'nin aksine, USDe'nin getirisi yönetim token değerine dayanmamaktadır.
Ethena bazı risklerle karşı karşıya, örneğin borsa karşı taraf riski, akıllı sözleşme riski vb. Ama Ethena "bizim, bizim yarattığımız", Tether ise "bizim, onların yarattığı".
Kripto paraların gelişimi ile birlikte, Ethena'nın yıllar sonra Tether'i geçerek en büyük stabil coin olacağına inanıyorum. Ethena'nın yönetişim token'ı yüksek bir değerlemeye ulaşma potansiyeline sahip, ancak kesin rakamlar için daha fazla gözlem yapılması gerekiyor.
Sonuç olarak, Ethena, kripto ekosisteminin halka açık blok zincirinde sentetik dolar sağlamanın en iyi seçeneğini temsil etmektedir. Başarısı, kripto paraların geleceği için hayati öneme sahiptir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
7
Share
Comment
0/400
SmartMoneyWallet
· 11h ago
Ah, likidite emir defteri çok küçük, bu kazanç nereden geliyor?
View OriginalReply0
IAmASucker,JustPlay
· 07-20 00:18
Ben enayilerim
View OriginalReply1
StablecoinArbitrageur
· 07-19 23:51
hmm... %50 yıllık faiz oranı çok şüpheli görünüyor. geriye dönük test verisi mi yoksa sadece daha fazla ponzinomik mi?
View OriginalReply0
AirdropCollector
· 07-19 23:50
Bunlar yüksek değil mi? Boğa koşusu güvenle yüzü geçiyor.
Ethena: Yenilikçi bir seçim olan sentetik Amerikan Doları stabilcoin'i, yıllık %50 getiri ile piyasayı sallıyor.
Ethena: Syntetik Dolar için En İyi Seçim
Son zamanlarda, bir yıl önce yayımlanan "Yeryüzündeki Toz" makalemi yeniden gözden geçirdim. Makalede, geleneksel banka sistemine bağımlı olmayan, insan destekli bir istikrarlı para birimi yaratmanın yolları önerildi. Buna "Nakadollar" adını verdim; kripto para boğa ve ayı pozisyonlarının süresiz vadeli işlemlerini hedge ederek sentetik bir yasal para birimi oluşturmayı amaçlıyorum.
Bir yıl sonra, Guy Ethena'yı kurdu. Guy daha önce büyük bir hedge fonunda çalışıyordu ve makalemi okuduktan sonra kendi sentetik Dolar stabilcoinini çıkarma fikrini geliştirdi. Sentetik Dolar stabilcoin USDe'yi yaratmak için BTC yerine ETH'yi kullanmayı tercih etti.
Ethena, ETH'nin fiziksel teminatını ETH/USD sürekli swap kısa pozisyonları ile birleştirerek yüksek getirili sentetik dolar oluşturdu. Şu anda USDe'nin yıllık getiri oranı yaklaşık %50. Ethena sadece 3 haftadır yayında ve arz miktarı 1 milyar civarına ulaştı.
Tether gibi geleneksel fiat para birimleri destekli stabilcoinlerin iki ana sorunu vardır:
Buna karşılık, Ethena, USDe sahiplerine net faiz farkının çoğunu ödemekte ve borsalara ucuz yönetişim tokenleri satmaktadır. Bu, vampir saldırısının fiili para destekli stabilcoinler üzerindeki bir yoludur.
USDe'nin getirisi, ETH stake getirisi ve ETH/USD sürekli takas fonlarının kombinasyonundan gelmektedir. UST'nin aksine, USDe'nin getirisi yönetim token değerine dayanmamaktadır.
Ethena bazı risklerle karşı karşıya, örneğin borsa karşı taraf riski, akıllı sözleşme riski vb. Ama Ethena "bizim, bizim yarattığımız", Tether ise "bizim, onların yarattığı".
Kripto paraların gelişimi ile birlikte, Ethena'nın yıllar sonra Tether'i geçerek en büyük stabil coin olacağına inanıyorum. Ethena'nın yönetişim token'ı yüksek bir değerlemeye ulaşma potansiyeline sahip, ancak kesin rakamlar için daha fazla gözlem yapılması gerekiyor.
Sonuç olarak, Ethena, kripto ekosisteminin halka açık blok zincirinde sentetik dolar sağlamanın en iyi seçeneğini temsil etmektedir. Başarısı, kripto paraların geleceği için hayati öneme sahiptir.