Pendle ekosistemi yeni bir yükseliş ivmesi kazanıyor, faiz oranı takası alanındaki gelişmeler yeni bir aşamaya geçiyor

Pendle son zamanlarda toplam kilitli değer ve token fiyatı açısından önemli bir yükseliş gerçekleştirdi, ekosisteminin flywheel etkisi artık başlamak üzere. ve-tokenomics modelini benimseyen bir token olarak, Pendle şu anda potansiyelini tam olarak ortaya çıkaracak Convex gibi bir protokolden yoksun. Equilibria projesi bu boşluğu doldurmak için ortaya çıktı. Bu makalede, Equilibria'nın mekanizması ve Pendle ile tüm faiz oranı takas alanına potansiyel etkisi analiz edilecektir.

vePendle sahipleri, teşvik dağıtım oylamasına katılma, PT/SY havuzunun getirilerini artırma, YT faiz gelirinin %3'ünü alma ve AMM değişim ücretlerinin %80'ini elde etme gibi birçok avantaja sahiptir. Bu avantajlar, sektördeki ölçüt olan ve benchmark olan veCRV ile karşılaştırıldığında hiç de geri kalmamaktadır ve oldukça yüksek bir değere sahiptir.

Ancak, iki yıl süren en uzun kilitlenme süresi, vePendle'ın likiditesi üzerinde belirli bir etki yarattı. Equilibria'nın işletim modeli, Convex'e benzer şekilde, vePendle'ı kalıcı olarak kilitleyip kullanıcılara ePendle token'leri dağıtarak Pendle'ın AMM LP getirilerini artırmaya yardımcı olur. Aynı zamanda, Equilibria, artırılan getirilerin bir kısmını ePendle ve vlEQB sahiplerine dağıtır. Bu arada, vlEQB sahipleri ek teşvik getirilerinden de yararlanacaktır.

Pendle'ın son dönemdeki yükselişi, iki faktöre bağlıdır: birincisi V2 sürümünün getirdiği kendi mekanizma güncellemeleri, ikincisi ise LSD (Likit Stake Edilebilir Türevler) ve türev ürünler gibi uzun vadeli kazanç sağlayan alanların ortaya çıkması, Pendle'a istikrarlı bir varlık kaynağı sağlamaktadır.

Dikkate değer olan, Pendle'ın teşvik mekanizmaları açısından henüz geliştirilmesi gereken bir potansiyele sahip olmasıdır. Profesyonel kurumların LSD'de büyük bir paya sahip olduğu ve bu kurumların düzenli gelir talebinin güçlü olduğu göz önüne alındığında, teorik olarak LSD protokolleri Pendle platformunda teşvikler sunmak için motive olmalıdır.

Pendle iki yıldır faaliyette olmasına rağmen, mevcut 150 milyon dolaşımda yalnızca 30 milyon kilitlenmiştir, bu da Equilibria'nın başlangıç gelişimi için büyük bir alan sağlamaktadır. Equilibria, Mayıs ayında bir başlatma etkinliği düzenlemeyi planlıyor ve kullanıcıların yatırdığı Pendle miktarına göre toplam EQB token miktarının %2’sini airdrop yapacak, bu da dolaşımdaki Pendle'nin büyük bir kısmının kilitlenmesini sağlaması bekleniyor. Ayrıca, Pendle ekibinin ana üyelerinin Equilibria'nın çoklu imza yönetimine katılmasıyla, ekip tarafından tutulan Pendle'nin de büyük miktarda akışı olacağı ve Pendle'nin genel kilitlenme oranını daha da artırabileceği umulmaktadır.

Ayrıca, Pendle'ın token ekonomi tasarımı 2026'daki hızlı enflasyon döneminin sona ermesinin ardından %2'lik kalıcı teşvik enflasyonu uygulayacak, bu da vePendle/vlEQB sahiplerinin teşvik gelirlerinden uzun vadede yararlanma fırsatına sahip olacağı anlamına geliyor.

ePendle ve vlEQB kendileri faiz getiren varlıklar olduğundan, teorik olarak Pendle ile yeniden birleştirilebilirler ve kendi YT/PT'lerini (getiri token'ı/ana para token'ı) oluşturarak sabit faiz oranları gerçekleştirebilir, kurumsal müşterilere daha iyi hizmet verebilirler. Aynı zamanda, Pendle ekosisteminin gelişimini daha da teşvik ederek toplam kilitli miktarın yükselişini sağlamaktadır. Hatta Equilibria bu yolu açtıktan sonra, diğer ve-token paketleme protokolleri de Pendle ekosistemine katılarak Pendle'ın yeni pazar alanlarına girmesine yardımcı olabilir.

Genel olarak, Equilibria'nın Pendle ekosistemindeki Convex rolü olarak varlığı, Pendle'ın potansiyelini daha da serbest bırakacak, onun döngüsel büyümesini teşvik edecek ve bu sayede tüm Faiz Oranı takas alanının ekosistemini canlandıracaktır.