Bridgewater bilgi başkanı: Şifreleme varlıklar çoktan çürümüş durumda, geleceği AI'ye yatırmak istiyorum.

En son röportajda, Bridgewater Fund'ın baş bilgi sorumlusu Greg Jensen, kripto para birimlerinin kullanım senaryolarının çoğunun hala spekülasyon, arbitraj ve düzenleyici belirsizliğe düştüğünü ve uzun süredir yozlaşmış olduğunu doğrudan söyledi. Buna karşılık, yapay zeka, üretkenlik ve sermaye piyasalarında yapısal değişimleri gerçekten yönlendirebilecek güçlü bir güçtür.

Erken dönemde AI ve Kripto Varlıklar üzerine yapılan araştırmalar, sonunda sadece AI'ya olumlu bakıyor.

Jensen, şifreleme ile dağıtık mimarinin arkasındaki anlayışı öğrenerek, kripto varlıklar üzerine araştırmalarına 2012 ve 2013 yıllarında başladığını itiraf etti. O aşamada aynı zamanda AI üzerine de derinlemesine araştırmalar yapıyordu, bu nedenle ikisi onun gözünde bir zamanlar potansiyeli olan geleceğin altyapıları olarak yan yana duruyordu.

Ancak, on yılı aşkın bir süredir süregelen teknoloji, endüstri ve pazar değişiklikleri, onun AI'nın günlük yaşamımızı ve endüstrimizi gerçekten etkilediğini yavaş yavaş anlamasını sağladı, oysa Kripto Varlıkların ilerlemesi beklenildiği gibi olmadı. Kripto Varlıkların çoğu uygulaması, piyasa verimliliği sorununu gerçekten çözmedi; daha çok sistem karmaşıklığını artırdı ve hatta yeni riskler yarattı.

Bu, onun daha sonra sermaye, karar verme ve araştırma odaklarını tamamen AI'ya kaydırmasının sebebidir.

Teknikin özüne dair şüpheler var, blok zinciri sadece daha verimsiz bir veri tabanı.

Jensen, blok zincirinin temel yapısına keskin eleştirilerde bulundu. Ona göre, sözde dağıtık defter, esasen “bir veritabanını sayısız parçaya ayırmak” anlamına geliyor ve çok sayıda düğümün tekrar hesaplama ve tekrar doğrulama yapması, sadece herhangi bir tek varlığın kontrolü ele geçirmesini önlemek içindir.

Son derece güvensiz bir ortamda bu tasarımın gerçekten çalışabileceğini belirtse de, bunun bedeli aşırı yüksek kaynak tüketimi ve son derece düşük verimlilik. Bu yapının hız artırmak veya maliyetleri düşürmek için değil, güven sorununu ele almak için zorunlu olarak büyük bir bedel ödendiğini vurguladı. Açıkça ifade etti:

“Güvensiz bir dünyada yaşamak zaten son derece verimsizdir ve kripto varlıklar tam olarak bu tür bir dünyayı temsil ediyor.”

Ona göre, blockchain belirli senaryolarda var olabilir, ancak daha iyi bir teknik seçim değildir.

Bitcoin yararlıdır ama onu kutsallaştırmayın, altın gibi bir alternatif olarak konumlandırın.

Tüm kripto varlıklar arasında, Jensen Bitcoin'i ayrı bir şekilde analiz ediyor. Hükümet ve finans sistemlerine olan güvenin dünya genelinde azaldığı bir ortamda, Bitcoin'in sınır ötesi değer transferinde önemli bir rol oynayabileceğini kabul ediyor; bankalara veya resmi altyapılara bağımlı olmadan.

Bu açıdan bakıldığında, belirli bir “dijital altın” özelliğine sahiptir. Ancak, Bitcoin ile altın arasında hâlâ tarihsel derinlik, fiziksel özellikler ve küresel konsensüs açısından temel farklılıklar olduğunu vurguladı, bu nedenle fazla kutsallaştırılmamalıdır. Özellikle bazı şirketlerin Bitcoin'i varlık yükümlülüklerine büyük miktarlarda dahil etmesi ve bunu bir iş modeli olarak paketlemesi uygulamalarını sorguladı; bu tür uygulamaların genellikle anlatının talebin önünde koştuğunu düşünüyor. Bitcoin'in kendi değeri olduğunu daha da vurguladı, ancak bu, tüm Kripto Varlıklar sektörünün yüksek değerlemesinin mantıklı olduğu anlamına gelmez.

Şifreleme endüstrisi hala kötü niyetli kişileri çekiyor, düzenleme boşluğu en büyük sıcak yatak haline geliyor.

Jensen'in kripto endüstrisi kültürüne yönelik eleştirisi, tüm görüşler arasında en keskin olanıdır. O, kripto endüstrisinin uzun süredir finans dünyasındaki düzenleyici gri alanları ve bilgi asimetrisini en iyi şekilde kullanabilen insanları çektiğini belirtmektedir. Hatta, kripto endüstrisinin başından beri yasadışı faaliyetlerde bulunanlar için en uygun yer olduğunu söyleyebiliriz.

Ona göre, düzenleyici eksiklikler, karmaşık ürün yapıları ve “anti-düzen” naratifinin doğal ambalajı, tüm şifreleme ekosistemini spekülatörler, Arbitraj yapanlar ve dolandırıcılıklar için özellikle elverişli hale getiriyor. Yalnızca sahte paralar veya meme paralarındaki yolsuzluk sorunlarının ortaya çıkmadığını, hatta bazı şifreleme varlıkları rezervi olan şirketler (DAT) adı altında modelden bahsederken, hikaye gücünün temellerden daha fazla olduğu bir ambalajın da mevcut olduğunu belirtti. Onun için bu, tüm sektörün yapısal bir sorunu ve bireysel olaylar değil.

AI'nin önemi küçümseniyor, etkisi dünya genelinde yaygın.

Daha sonra konu AI'ye döndü, Jensen, AI'nın öneminin çok fazla küçümsendiğini düşünüyor, bu sadece bir teknoloji konusu değil, aynı zamanda jeopolitik, finansal piyasalara ve makroekonomiye etki eden temel bir güç.

2012'den itibaren AI akıl yürütme, dil anlama ve küçük veri yeteneklerinin evrimini gözden geçirdi ve bu nedenle OpenAI ve Anthropic'e yatırım yaptı. Sonunda 2022'de yatırım sezgisi üretebilen "yapay yatırımcı"yı kurmaya başladı, 2024'te ise gerçek bir aşırı getiri yaratma yeteneğine sahip oldu.

Kaynak rekabeti artıyor, AI yatırımları J eğrisi dönemine giriyor

Jensen için, AI kaynak rekabetine girmekte, elektrik, çipler ve bilim insanları en kıt stratejik kaynaklar haline geliyor ve teknoloji devleri AI'yi bir hayatta kalma meselesi olarak görüyor, bu nedenle fon yatırımları hız kesmeyecek.

AI yatırımlarının başlangıçta güçlü bir J eğrisi özelliğine sahip olduğunu düşünen Jensen, büyük miktarda kaynak tüketildikten sonra daha yüksek üretkenlik sağlayacağını ifade ediyor. Ayrıca, AI yatırımlarının aşırı şekilde iş gücüne bağımlı olmaması nedeniyle GSYİH büyümesi ve istihdam piyasasının “iki kutuplu” bir hale geleceğini vurguluyor. Sonuç olarak, Jensen gerçekten de AI'yı çağımızın en kritik çekirdek teknolojisi olarak görmekte ve AI'yı anlamaya çalışmadıkça gelecekteki makro çevreyi anlamanın mümkün olmayacağını vurguluyor.

Jensen'in AI'nin J eğrisi büyümesine girdiğini söylediği grafik.

Bu makalede Bridgewater'ın bilgi sorumlusunun şifreleme varlıklarının çoktan bozulduğunu ve geleceğini AI'ye yatırmayı arzuladığını belirtmesi, en önce Chain News ABMedia'da ortaya çıktı.