Dijital Varlık Fonları, Fed'in "Şahin" Faiz İndiriminin Ardından 1.9 Milyar Dolar Çekti

Dijital varlık yatırım ürünleri, yatırımcıların Federal Reserve'in sürpriz faiz hamlesine tepki vermesiyle geçen hafta 1,9 milyar ABD doları tutarında yeni para çekti ve yönetim altındaki toplam varlıkları yılın en yüksek seviyesine çıkardı. Bu durum, 2025'in geçen yılki akışları ile eşleşebileceği veya hatta onları aşabileceği umudunu yeniden canlandırdı.

CoinShares'in haftalık "Hacim" raporunda yayınlanan sayı, Bitcoin ve Ethereum'un önde olduğunu gösteriyor. Bitcoin odaklı fonlar 977 milyon ABD doları çekerken, Ethereum ürünleri 772 milyon ABD doları çekti ve birlikte haftanın talebinin çoğunu oluşturdu. Daha küçük ama dikkat çekici tahsisatlar Solana ve XRP'ye gitti; sırasıyla yaklaşık 127,3 milyon ABD doları ve 69,4 milyon ABD doları giriş kaydetti.

Bu yükseliş, dijital varlık fonlarındaki toplam AuM'yi yaklaşık 40,4 milyar ABD doları seviyesine itti ve piyasayı geçen yılki yaklaşık 48,6 milyar ABD doları tutarındaki girişlere yaklaşma yoluna soktu. CoinShares, piyasa tepkisini Fed'in "şahin kesinti" olarak adlandırdığı duruma ölçülü bir yanıt olarak tanımladı; akışların çoğu, yatırımcıların politika etkilerini sindirdiği hafta ilerleyen günlerde yoğunlaştı.

Politika arka planı açıkça ortadaydı. 17 Eylül'de, Federal Açık Piyasa Komitesi faiz oranlarını düşürdü, bu, birçok piyasa katılımcısının beklediği bir gevşeme hamlesiydi ancak Fed'in enflasyon riskleri konusunda dikkatli kalacağını belirten bir dil ile birlikte geldi.

Komitenin açıklaması kesintiyi dikkatli bir risk yönetimi adımı olarak çerçeveledi, bazı yatırımcıların bunu tamamen güvercin bir dönüşe göre "şahin" olarak okuduğu bir dil. Bu nüans, akışları şekillendiriyor gibi görünüyor: başlangıçta temkinli olan alıcılar, haftanın ilerleyen günlerinde dijital varlık fonlarına döndü, yalnızca Perşembe ve Cuma günlerinde yaklaşık 746 milyon ABD doları geldi.

Bugün Pazar düşüşte

Hafta sonu ve Pazartesi günkü fiyat hareketi, piyasanın belirsizliğini vurguladı. Bitcoin, son zirvelerden düştü. Pazartesi günü yaklaşık 113,000 ABD dolarına geriledi; analistler bu geri çekilmeyi, Fed'in hamlesinden sonra biriken kâr alma ve yükseltilmiş kaldıraç kombinasyonuna bağladı.

Ethereum, 22 Eylül'de token'ın yaklaşık %6 düşmesiyle, intraday düzeltme yaşadı ve 4,000 ABD doları seviyelerine geriledi. Solana ve XRP de başlangıçta akış yönlü rallinin ardından geri çekildi; Solana aynı gün yaklaşık %7 düştü.

Bu hareketler kısa vadeli bir volatiliteye yol açtı, ancak piyasa yorumcuları, satışların aynı zamanda zorunlu likidasyonları yansıttığını, kripto tahsislerine yönelik genel bir duygu değişikliği yerine, öne sürdü.

Akış Görünümü

Akış verileri ayrıca ilginç bölgesel kalıpları ortaya koydu: Amerika Birleşik Devletleri talepte baskın durumda, geçen haftaki akışların yaklaşık 1.8 milyar ABD dolarıyla hesaplandığı, Almanya, İsviçre ve Brezilya'nın daha küçük ama olumlu katkılar gösterdiği belirtildi. Hong Kong, yaklaşık 3.1 milyon ABD dolarıyla küçük çıkışların olduğu tek piyasa oldu; bu durum, bölgesel düzenleyici ve makro anlatıların yatırımcı davranışı için hala önemli olduğunu hatırlatıyor.

CoinShares’in notu, akışlardaki toparlanmanın, bazı ürün türlerinin, özellikle kısa-Bitcoin fonlarının devam eden daralmasına rağmen gerçekleştiğini vurguladı; kısa-BTC araçlarının akışı, birleşik AuM’lerini çok yıllık dip seviyelere indirdi.

Piyasa verilerini izleyen yatırımcılar ve stratejistler temkinli bir iyimserlik sergiledi. Makro bir oyun kitabını tercih eden tahsisatçılar için, daha düşük politika faizleri zamanla riskli varlıkları destekleme eğilimindedir; bu durum, iskonto oranlarını düşürerek ve sermaye maliyetini azaltarak gerçekleşir; bu argüman, büyük, pasif ve aktif kripto fonlarının, piyasanın Fed'in mesajını algılamasının ardından neden yenilenen bir talep gördüğünü açıklamaya yardımcı olur.

Ancak kısa vadeli tablo dalgalı kalmaya devam ediyor: yüksek kaldıraç, başlık volatilitesi ve büyük ölçekli protokollere hızlı geçiş, önemli intraday dalgalanmaların devam etme olasılığını artırıyor. Birçok analist, girişlerin piyasayı geri çekilmelerden korumadığını ve likidite koşullarının önümüzdeki haftalarda izlenecek ana değişken olacağını uyardı.

Şu an hikaye, yenilenen kurumsal ilgi üzerine. CoinShares'in raporuna göre, ETH ürünlerine yılbaşından bu yana yaklaşık 12.6 milyar ABD Doları tutarında giriş yapıldı ve ETH ürünlerinin yönetim altındaki varlıkları (AuM) yaklaşık 40.3 milyar ABD Doları ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı; bu da makro belirsizlikler arasında bile akıllı sözleşme ekosistemine olan iştahın ne kadar sürdüğünü vurguluyor.

Bu iştahın kripto fiyatları için sürdürülebilir bir yükselişe dönüşüp dönüşmeyeceği, makro verilerin, merkez bankası sinyallerinin bir karışımına ve volatilitenin uzun vadeli alıcıların alım yapmasına izin verecek kadar düşüp düşmeyeceğine bağlı olacaktır.

Dijital varlık yatırımcıları, bu "şahin indirim"in kademeli bir gevşeme döngüsünü başlatıp başlatmayacağı veya yalnızca merkez bankasına zaman kazandırıp kazandırmayacağına dair ipuçları için yaklaşan ekonomik verileri ve Fed'den gelecek herhangi bir ek rehberliği dikkatle izleyecekler. Bu arada, yeni akışlar, birçok kurumun kripto para birimlerinde yeni parayı kullanmaya istekli olduğunu gösteriyor, bunu dikkatli bir şekilde ve risk yönetimine odaklanarak yapsalar bile.