Итак, вот что я наблюдаю в последнее время. Мы находимся в разгаре довольно жестокого краха криптовалют — биткойн упал более чем на 40% от своего пика, и честно говоря, некоторые из нарративов, которые раньше его поддерживали, начинают трещать по швам.

Позвольте мне объяснить, что привлекло мое внимание. Биткойн все еще огромен — его рыночная капитализация составляет около 1,5 триллиона долларов, что безумно. Но в прошлом году он фактически закрылся в минусе, несмотря на то, что золото за тот же период выросло на 64%. Вот что меня беспокоит. Если бы биткойн должен был быть этим цифровым золотом, этим хранилищем ценности, к которому люди бегут в хаосе, почему инвесторы отказались от него в пользу настоящего золота, когда дефицит США достиг 1,8 триллиона долларов, а опасения по поводу инфляции повсюду? Это довольно серьезное испытание, которое он провалил, по моему мнению.

Затем есть аспект платежей. Даже некоторые из самых больших сторонников биткойна сейчас колеблются. Ark Investment Management снизила свою целевую цену на 2030 год с 1,5 миллиона до 1,2 миллиона долларов, потому что теперь они считают, что стабильные монеты — это настоящее будущее. И когда смотришь на цифры, это вроде бы логично — стабильные монеты достигли объема транзакций в 3,5 триллиона долларов за 30 дней в декабре, что более чем вдвое превышает обработку Visa и PayPal вместе взятых. Плюс, 50% американских потребителей заявляют, что использовали бы стабильные монеты, а для поколения Z этот показатель составляет 71%.

Теперь Майкл Сэйлор снова вложил около $204 миллионов долларов в биткойн через свою компанию MicroStrategy, доведя их долю до примерно 3,6% от всего существующего биткойна. Это уровень убежденности, который обычно заставляет людей думать: «Может, мне тоже стоит купить на падении». Исторически, каждое падение биткойна было возможностью для покупки с 2009 года, так что есть такой прецедент.

Но вот в чем я скептически настроен. Мы уже видели два крупных краха — 2017-2018 и 2021-2022 годов — когда биткойн потерял более 70% от пика. Возможно, мы еще не достигли дна. И я искренне считаю, что сейчас вокруг будущего биткойна больше скептицизма, чем когда-либо. Тезис о хранении ценности ставится под сомнение, нарратив о платежном механизме оспаривается стабильными монетами, и настроение просто другое.

Исторически, биткойн восстанавливался после каждого краха. Но это не значит, что этот крах уже завершился. Если вы думаете о покупке, возможно, стоит делать это небольшими суммами и управлять рисками соответственно. Крах криптовалют может иметь еще пространство для снижения.