Джейендра Джог: Модели доходности стейблкоинов могут превзойти доходы от транзакционных сборов

Джейендра Джог, соучредитель Sei Labs, недавно поделился своим взглядом на будущее экономики блокчейна на форуме “Build and Scale in 2026” в Гонконге, утверждая, что механизмы доходности стабильных монет представляют собой следующую эволюцию монетизации блокчейна. Согласно отчету ChainCatcher, Джог оспорил распространенное мнение о том, что транзакционные сборы останутся основным источником дохода для блокчейн-сетей, вместо этого выделив модели дохода на базе стабильных монет как более устойчивый подход к экономике сети.

Почему стабильные монеты становятся настоящим “убийцей” блокчейна

История стабильных монет за последний год претерпела значительные изменения. Там, где DeFi ранее доминировал в обсуждениях о трансформирующем потенциале блокчейна, сейчас стабильные монеты закрепляются как практическая основа для реального внедрения. Джейендра Джог подчеркнул этот переход, отметив, что стабильные монеты начали превосходить протоколы децентрализованных финансов как наиболее значимый кейс использования технологии блокчейн. Модели доходности, возникающие вокруг транзакций, расчетов и интеграций со стабильными монетами, демонстрируют более устойчивую экономику по сравнению с традиционными структурами на основе сборов, которые создают трение во время рыночной волатильности.

Реальность о специализированных цепочках для стабильных монет

Несмотря на рост числа сетей, специально созданных для выпуска и передачи стабильных монет, Джейендра Джог дал взвешенную оценку этой тенденции. Он признал, что специально разработанные цепочки действительно предлагают технические оптимизации — особенно в пропускной способности и соблюдении нормативных требований, — но предупредил, что их конкурентное преимущество остается ограниченным. Самое важное, что такие цепочки еще не продемонстрировали возможности достичь значимых масштабов или привлечь крупномасштабное использование, что говорит о том, что только специализированный дизайн недостаточен без эффектов сети и развитой экосистемы.

Преимущество инфраструктуры сети Sei в платежах

Джейендра Джог подчеркнул уникальную позицию сети Sei в гонке за инфраструктуру для стабильных монет. Платформа уже зарекомендовала себя как самая недорогая сеть для передачи стабильных монет, совместимая с EVM, со средним расходом около $0.0005 за транзакцию. В будущем обновление Sei Giga еще больше усилит эти преимущества, позволяя достигать пропускной способности до 200 000 транзакций в секунду при времени подтверждения всего 400 миллисекунд. Такой уровень производительности позиционирует Sei как лидера в области платежей со стабильными монетами, токенизации реальных активов (RWA) и деривативной торговли — трех ключевых вертикалей, где важны окончательность транзакций и экономическая эффективность.

Более широкий вывод из комментариев Джейендры Джога заключается в том, что инфраструктура для стабильных монет станет основой для построения следующего поколения блокчейн-сервисов, делая упор на надежность и эффективность, а не на экспериментальные финансовые примитивы.