Рынок ускоряет восстановление, лидеры полупроводникового сектора обеспечивают рост: Marvell Technology среди лидеров роста

Акции США резко восстановились после ранних потерь, основные индексы показали уверенный рост благодаря силе полупроводникового сектора и исчезновению опасений по поводу немедленных рисков повышения процентных ставок. Индекс S&P 500 вырос на +0,18%, промышленный индекс Dow Jones — на +0,20%, а Nasdaq 100 — на +0,23%. Фьючерсы также отражали позитивное настроение: контракты на E-mini S&P за март выросли на +0,16%, а фьючерсы на Nasdaq за март — на +0,19%. Рост был поддержан энтузиазмом в полупроводниковом секторе и благоприятной динамикой на рынке облигаций, создав благоприятный фон для технологических и криптовалютных компаний.

Полупроводниковый сектор стимулирует восстановление рынка

Основным драйвером сегодняшнего разворота рынка стала индустрия полупроводников. Компания Applied Materials лидировала с впечатляющим ростом более +10% после публикации скорректированной прибыли за первый квартал в размере $2,38 на акцию, превысившей ожидания аналитиков в $2,21. Руководство компании дало еще более оптимистичный прогноз: ожидается скорректированная прибыль за второй квартал в диапазоне $2,44–$2,84 на акцию при прогнозе в $2,29, что свидетельствует о высоком спросе со стороны дата-центров и инфраструктуры искусственного интеллекта.

Эта динамика оказала влияние на всю цепочку поставок чипов. Lam Research выросла более чем на +4%, KLA Corp и ARM Holdings Plc — более чем на +2%. Поддержку оказали и такие компании, как ASML Holdings, Intel и Marvell Technology, прибавившие более +1%, что свидетельствует о широкой силе в цепочке поставок полупроводников. Совпадающие рости указывают на доверие институциональных инвесторов к продолжительным циклам спроса на оборудование и компоненты, возможно, обусловленным глобальным расширением инфраструктуры искусственного интеллекта.

Акции, связанные с криптовалютами, растут на настроениях риска

Акции, связанные с криптовалютами, активно участвовали в сегодняшнем росте, воспользовавшись импульсом биткоина. Основной цифровой актив вырос более чем на +4%, что отражает возобновление интереса институциональных и розничных инвесторов к цифровым активам. Этот тренд значительно поддержал более широкий криптоэкосистему публичных компаний.

Coinbase Global стала лучшим участником среди компонентов S&P 500, выросла более чем на +14%. Компании, ориентированные на цифровые активы, такие как Strategy и Riot Platforms, прибавили более +7%, MARA Holdings — более +6%, а Galaxy Digital Holdings — более +5%. Такое объединение силы в акциях, связанных с криптовалютами, говорит о том, что участники рынка закладывают устойчивую тенденцию к росту принятия и возможной ясности регулирования в текущей политической ситуации.

Динамика процентных ставок смещается в сторону смягчения ожиданий

Движение на рынке облигаций оказало важную поддержку акциям сегодня. В январе потребительские цены в США выросли на +2,4% в годовом выражении, что ниже ожидаемых +2,5% и стало минимальным ростом за семь месяцев. Основной показатель инфляции вырос на +2,5% в годовом выражении, полностью соответствуя ожиданиям и являясь самым медленным за 4,75 года.

Эти более мягкие, чем ожидалось, показатели инфляции вызвали решительную реакцию рынка облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до минимума за 2,25 месяца — 4,05%, снизившись на 4,0 базисных пункта до 4,058%. Фьючерсы на мартовские казначейские облигации достигли максимумов за 2,25 месяца благодаря закрытию коротких позиций дилеров и снижению давления на хеджирование после операций по рефинансированию казначейских облигаций на этой неделе. Сейчас рынки закладывают примерно 10% вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании Федеральной резервной системы 17–18 марта, что может свидетельствовать о сдвиге инфляционной повестки в сторону более мягкого сценария.

Европейские государственные облигации также пошли на снижение. Доходность 10-летних немецких бундов упала до 2,753%, что является минимумом за 2,25 месяца, снизившись на 2,4 базисных пункта. Доходность 10-летних британских гилтов снизилась до 4,420%, что является трехнедельным минимумом, снизившись на 3,2 базисных пункта. Европейский рынок свопов сейчас оценивает вероятность снижения ставок Европейским центральным банком на его заседании 19 марта всего в 3%, что отражает разницу в траекториях монетарной политики.

Отчетность подтверждает устойчивость рынка

Цикл отчетности за четвертый квартал продолжается в полном объеме: более двух третей компаний из S&P 500 уже опубликовали результаты. Участники рынка получили в основном позитивные новости: 76% из 358 компаний, отчитавшихся к сегодняшнему дню, превзошли ожидания аналитиков. Bloomberg Intelligence прогнозирует рост прибыли S&P 500 за четвертый квартал на +8,4%, что является десятым подряд кварталом роста по сравнению с прошлым годом. Исключая семь крупнейших технологических компаний (Магнитную Семерку), ожидается более скромный рост прибыли — +4,6%, что подчеркивает важность превосходства мегакорпораций и полупроводниковых компаний для общего роста индекса.

Различия между секторами: победители и аутсайдеры

Помимо силы полупроводников, сезон отчетности показал смешанную картину по секторам. Среди заметных лидеров — Rivian Automotive, выросшая более чем на +19% после публикации выручки за Q4 в размере $1,29 млрд, превысившей ожидания в $1,26 млрд. Производитель электромобилей прогнозирует поставки в течение года в диапазоне 62–67 тысяч единиц, при этом среднее значение превысило ожидания аналитиков.

Airbnb выросла более чем на +4% после отчетности за Q4 с валовым объемом бронирований $20,4 млрд, превысившие ожидания в $19,46 млрд. Maplebear (Instacart) подорожала более чем на +13% после выручки за Q4 в $992 млн, превысившей прогноз в $971,8 млн. Roku выросла более чем на +5% на фоне выручки за Q4 в $1,39 млрд, превысившей ожидания в $1,35 млрд, а также дала прогноз по полной выручке на год в $5,50 млрд при ожиданиях в $5,34 млрд.

В то же время, некоторые компании с разочаровывающей отчетностью оказались под давлением. Pinterest упала более чем на -21% после того, как выручка за Q4 составила $1,32 млрд, что ниже ожиданий в $1,33 млрд, а прогноз по выручке за Q1 в диапазоне $951–$971 млн оказался значительно ниже ожиданий в $980,9 млн. DraftKings снизилась более чем на -12% после прогноза по полной выручке в $6,5–$6,9 млрд, что значительно ниже консенсуса в $7,32 млрд.

Среди компаний, ориентированных на потребительский сектор, Wendy’s Co/The сталкивается с внутренними рыночными вызовами наряду с другими ресторанами и компаниями потребительского сектора, оценивающими влияние роста затрат на рабочую силу и потребительские расходы. В целом сектор потребительских товаров продолжает балансировать между экономической устойчивостью и возможным замедлением спроса.

Вопросы искусственного интеллекта остаются актуальными несмотря на рост рынка

Несмотря на позитивное настроение сегодня, некоторые отрасли продолжают сталкиваться с проблемами, связанными с искусственным интеллектом. Expedia Group снизилась более чем на -5%, став одним из крупнейших падений среди компонентов S&P 500, несмотря на лучшее, чем ожидалось, отчет за Q4. Bloomberg Intelligence предупреждает, что искусственный интеллект представляет собой «долгосрочный риск для всей индустрии онлайн-туризма», поскольку развивающиеся инструменты AI от OpenAI, Anthropic и других разработчиков все больше угрожают традиционным посредникам.

Аналогичные опасения звучат и в сферах финансовых услуг, логистики, программного обеспечения и грузоперевозок, где потенциал разрушения AI наиболее высок. Такое двойственное восприятие — поддержка полупроводниковых акций и давление на туристический и другие сервисные секторы — отражает сложную оценку участниками рынка влияния AI на экономику в целом, которое может быть как глубоким, так и неравномерным по секторам.

Металлургический сектор под давлением из-за переговоров по тарифам

Производители металлов испытывают давление на продажу после сообщений о том, что администрация Трампа работает над сокращением предполагаемого диапазона тарифов на сталь и алюминий. Century Aluminum упала более чем на -6%, а Steel Dynamics, Cleveland-Cliffs и Nucor Corp — более чем на -2%. Alcoa и Kaiser Aluminum снизились более чем на -1%, что отражает опасения инвесторов относительно возможного смягчения тарифных мер, что может снизить издержки на сырье для производства и строительства.

Перспективы рынка

В настоящее время рынки закладывают сценарии, сочетающие спрос на полупроводники с сохранением инфляционных рисков и возможными изменениями в политике. Международные рынки акций проявляют более осторожную позицию: Euro Stoxx 50 снизился на -0,40%, Shanghai Composite — на -1,26%, а Nikkei 225 — на -1,21%.

Устойчивость американского рынка сегодня подчеркивает продолжение лидерства технологического, полупроводникового и криптовалютного секторов, несмотря на внешние вызовы со стороны геополитики и монетарной политики.